{"id":11633,"date":"2021-08-27T16:36:07","date_gmt":"2021-08-27T19:36:07","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=11633"},"modified":"2023-08-02T22:13:56","modified_gmt":"2023-08-03T01:13:56","slug":"efeito-de-disposicao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/efeito-de-disposicao\/","title":{"rendered":"Efeito de disposi\u00e7\u00e3o: entenda por que suportar perdas \u00e9 mais f\u00e1cil do que ganhos"},"content":{"rendered":"
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O efeito de disposi\u00e7\u00e3o<\/strong> \u00e9 um vi\u00e9s cognitivo<\/a> que leva os investidores a assumirem menos risco nas escolhas que envolvem ganhos, e mais riscos no campo das perdas. \u00c9 ele que explica a tend\u00eancia que temos em realizar ganhos rapidamente, mas n\u00e3o fazer o mesmo com preju\u00edzos.<\/p>\n\n\n\n

Muito comum no mercado financeiro, o efeito de disposi\u00e7\u00e3o \u00e9 um dos mais dif\u00edceis de se livrar.<\/p>\n\n\n\n

Neste artigo, vamos entender em detalhes e com a ajuda de exemplos como o efeito de disposi\u00e7\u00e3o afeta os investidores \u2014 e o que fazer para tentar contorn\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 mais f\u00e1cil: suportar a perda ou a valoriza\u00e7\u00e3o?<\/p>\n\n\n\n

Voc\u00ea sabia que, se tivesse aplicado apenas R$ 1800 em a\u00e7\u00f5es da Magazine Luiza em dezembro de 2015, hoje voc\u00ea seria um milion\u00e1rio? <\/p>\n\n\n\n

Se voc\u00ea dedicou alguns minutos da sua vida lendo sobre o mercado de a\u00e7\u00f5es<\/a>, j\u00e1 deve ter visto alguma compara\u00e7\u00e3o como essa. <\/p>\n\n\n\n

Mesmo quem nunca se interessou pelo tema j\u00e1 deve ter visto algo assim.<\/p>\n\n\n\n

Ent\u00e3o fica a pergunta: ser\u00e1 que isso \u00e9 verdade? Sim, \u00e9 verdade. <\/p>\n\n\n\n

A Magazine Luiza fez seu IPO<\/a> no dia 29 de abril de 2011 com as a\u00e7\u00f5es precificadas a R$ 16<\/strong>. Lentamente o pre\u00e7o come\u00e7ou a cair, e as a\u00e7\u00f5es chegaram a ser negociadas por R$ 1,76 <\/strong>em 29 de setembro de 2015. <\/p>\n\n\n\n

No dia 1\u00ba de outubro, foi feito um agrupamento e oito a\u00e7\u00f5es viraram apenas uma, cotada a R$ 13,48. Novamente o pre\u00e7o continuou caindo e atingiu R$ 9,06 no dia 16 de dezembro daquele ano.<\/p>\n\n\n\n

No in\u00edcio de agosto de 2021, a a\u00e7\u00e3o custava R$ 20,18. <\/p>\n\n\n\n

S\u00f3 que de 2015 at\u00e9 agora houve tr\u00eas desdobramentos<\/a>, de tal forma que cada a\u00e7\u00e3o comprada na \u00e9poca se transformou em 256. <\/p>\n\n\n\n

Assim, se considerarmos o reinvestimento dos R$ 37,73 pagos em dividendos e juros sobre capital pr\u00f3prio por cada a\u00e7\u00e3o possu\u00edda em 16 de dezembro de 2015, os R$ 1.800 teriam se transformado em R$ 1.074.020,62<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Dito dessa forma parece muito f\u00e1cil se transformar em um milion\u00e1rio, n\u00e3o \u00e9 mesmo? <\/p>\n\n\n\n

Agora fica outra pergunta: o que foi mais dif\u00edcil, suportar forte queda de 92% entre o IPO e o dia 16 de dezembro de 2015, ou o aumento superior a 4.600% ocorrido posteriormente? <\/p>\n\n\n\n

Segundo as finan\u00e7as comportamentais<\/a>, \u00e9 mais f\u00e1cil suportar a perda sem realizar o preju\u00edzo <\/strong>do que suportar a valoriza\u00e7\u00e3o sem realizar o lucro. <\/p>\n\n\n\n

Por esse motivo \u00e9 muito pouco prov\u00e1vel que se encontre um investidor que tenha comprado as a\u00e7\u00f5es naquele 16 de dezembro de 2015 e que ainda as tenha em carteira.<\/p>\n\n\n\n

Sim, estamos aqui falando de mais um dos vieses cognitivos. <\/p>\n\n\n\n

Esse fen\u00f4meno se chama efeito de disposi\u00e7\u00e3o<\/strong> e foi descrito no artigo \u201cThe Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence<\/a>\u201d, publicado em 1985 no prestigioso Journal of Finance.<\/p>\n\n\n\n

LEIA MAIS | <\/strong>Excesso de confian\u00e7a: como se proteger contra esse perigoso vi\u00e9s cognitivo<\/strong><\/a> <\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Indice<\/p>\n