{"id":11839,"date":"2021-09-22T12:43:43","date_gmt":"2021-09-22T15:43:43","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=11839"},"modified":"2023-08-02T22:12:43","modified_gmt":"2023-08-03T01:12:43","slug":"preco-minerio-acoes-vale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/","title":{"rendered":"O pre\u00e7o do min\u00e9rio desabou. E a Vale com isso?"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=11839&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N1FNMNmdzDWAPdKBtiG\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=11839\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se voc\u00ea est\u00e1 de olho nos movimentos da <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/bolsa-de-valores-como-funciona\/\">Bolsa de Valores<\/a> e das <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/empresas-listadas-na-bolsa-2020\/\">empresas listadas na Bolsa<\/a>, provavelmente topou com um assunto que dominou as rodas de discuss\u00e3o nas \u00faltimas semanas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ap\u00f3s uma alta vertiginosa, o <strong>pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro desabou<\/strong>. Uma das principais <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/commodities\/\">commodities<\/a> brasileiras, o min\u00e9rio tem impacto profundo sobre a Vale, uma das maiores empresas da Bolsa brasileira e um dos grandes players desse segmento a n\u00edvel mundial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para descomplicar esse tema \u2014 e essa rela\u00e7\u00e3o \u2014, Iago Souza e Frederico Nobre, do time de An\u00e1lise da Warren, reuniram tudo que voc\u00ea precisa saber sobre o assunto neste artigo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Boa leitura!<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_83 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-6a10d09ebb4ab\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-6a10d09ebb4ab\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Descomplicando_os_movimentos_do_minerio_de_ferro\" >Descomplicando os movimentos do min\u00e9rio de ferro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Qual_o_gatilho_para_o_movimento_de_baixa_do_minerio_de_ferro\" >Qual o gatilho para o movimento de baixa do min\u00e9rio de ferro?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Uma_reducao_agressiva\" >Uma redu\u00e7\u00e3o agressiva<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Uma_analise_da_Vale\" >Uma an\u00e1lise da Vale<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Do_ceu_ao_inferno_-30_em_dois_meses\" >Do c\u00e9u ao inferno: -30% em dois meses<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Qual_seria_o_Break_Even_Point_da_Vale\" >Qual seria o Break Even Point da Vale?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Uma_remuneracao_recorde_da_Vale_aos_acionistas\" >Uma remunera\u00e7\u00e3o recorde da Vale aos acionistas<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#Multiplos_esperados_pelo_mercado\" >M\u00faltiplos esperados pelo mercado<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#PrecoFCLivre\" >Pre\u00e7o\/FCLivre<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/preco-minerio-acoes-vale\/#EV_Enterprise_Value\" >EV (Enterprise Value)<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Descomplicando_os_movimentos_do_minerio_de_ferro\"><\/span>Descomplicando os movimentos do min\u00e9rio de ferro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/movimento-minerio-de-ferro-1024x576.png\" alt=\"pre\u00e7o minerio de ferro, ilustra\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-11844\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/movimento-minerio-de-ferro-1024x576.png 1024w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/movimento-minerio-de-ferro-300x169.png 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/movimento-minerio-de-ferro-768x432.png 768w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/movimento-minerio-de-ferro.png 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O <strong>min\u00e9rio de ferro<\/strong> atingiu uma alta recorde em maio, ultrapassando a marca de US$ 230 por tonelada na bolsa de Dalian, na China, e desde ent\u00e3o segue em recuo acelerado para n\u00edveis mais normais de pre\u00e7o, abaixo de US$ 100 por tonelada no mercado \u00e0 vista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apesar da forte alta desde o in\u00edcio de 2020 e do decl\u00ednio ap\u00f3s maio de 2021 estarem apoiados em fundamentos s\u00f3lidos, os movimentos de pre\u00e7os t\u00eam sido excessivos, o que sugere um poss\u00edvel<strong> aumento de interesse dos especuladores <\/strong>em um mercado que era tradicionalmente reservado a grandes empresas mineradoras e sider\u00fargicas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Separamos um gr\u00e1fico para que voc\u00ea possa visualizar o comportamento dos pre\u00e7os de min\u00e9rio de ferro desde 2009, negociado no mercado chin\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh5.googleusercontent.com\/ej31KuXgU1Eve5ufU38MTNz1Rrq1dCcnzAEuRZBG7dMzd0I53yEPFp3BwRentLBUU1pGqydIKaoMCyOAElcNUZaeS-UwWBdwshXxCupz3kylDzavlgXMWTPACeXjw5gbxT9NlVfM=s0\" alt=\"pre\u00e7o minerio de ferro, gr\u00e1fico\"\/><figcaption>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.refinitiv.com\/pt\">Refinitiv<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LEIA TAMB\u00c9M | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/bolsas-de-valores-asiaticas\/\"><strong>Bolsas de valores asi\u00e1ticas: conhe\u00e7a as 7 maiores e veja como investir&nbsp;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Qual_o_gatilho_para_o_movimento_de_baixa_do_minerio_de_ferro\"><\/span>Qual o gatilho para o movimento de baixa do min\u00e9rio de ferro?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/por-que-minerio-caiu-1024x576.png\" alt=\"por que minerio caiu, ilustra\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-11845\" 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class=\"wp-block-paragraph\">Al\u00e9m de um importante <strong>produtor<\/strong>, o pa\u00eds asi\u00e1tico \u00e9 tamb\u00e9m um grande <strong>consumidor <\/strong>da commodity.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O infogr\u00e1fico abaixo permite que voc\u00ea visualize os<strong> 20 maiores produtores de a\u00e7o em 2020<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chamamos aten\u00e7\u00e3o para a disparidade entre o primeiro pa\u00eds que mais produziu, a China, e o segundo, a \u00cdndia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh3.googleusercontent.com\/iqNTBMp2TiRjkKzTRNUpM0mqEFhxv_CRX_itCnv4Hxj9mHsSrTQ8MSsBy0Xvz_9G2mj0RNDEK9tPGUAn6onhUTJLvurb3cdVZKg3jVy2f9UdZ4rqinWrk7I1hFBVg7heWHsJegt4=s0\" alt=\"produ\u00e7\u00e3o de min\u00e9rio, gr\u00e1fico\"\/><figcaption>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.worldsteel.org\/\">Worldsteel<\/a>.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A China est\u00e1 se preparando para cumprir as metas de transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e reduzir emiss\u00f5es de gases de efeito estufa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para atingir o pico de emiss\u00f5es antes de 2030 e a neutralidade de carbono antes de 2060, as autoridades chinesas est\u00e3o atuando fortemente no <strong>controle da produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o <\/strong>e no uso de energia, de maneira que a produ\u00e7\u00e3o anual n\u00e3o ultrapasse o recorde de 1,065 bilh\u00e3o de toneladas de 2020.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uma_reducao_agressiva\"><\/span>Uma redu\u00e7\u00e3o agressiva<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vale destacar que essa \u00e9 uma medida agressiva, j\u00e1 que o crescimento acumulado na produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o chinesa era de 16% at\u00e9 meados deste ano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No entanto, ao menos at\u00e9 agora, a <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/volatilidade\/\">volatilidade<\/a> no movimento nos fluxos de min\u00e9rio de ferro ao redor do mundo est\u00e1 longe de ser t\u00e3o dram\u00e1tica quanto os movimentos de pre\u00e7os da commodity no mercado spot.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Botando ainda mais lenha na fogueira, a <strong>Evergrande<\/strong>, segunda maior incorporadora da China, admitiu recentemente que teria dificuldades em honrar suas d\u00edvidas, preocupando a comunidade internacional com a possibilidade de efeito cont\u00e1gio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vale lembrar que o setor de constru\u00e7\u00e3o civil \u00e9 respons\u00e1vel por quase 30% do <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/pib\/\">PIB<\/a> da China e o a\u00e7o \u00e9 um material essencial para o segmento.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/7_d9zGnQ-ILscSHWo91n8-v-YpFt_diM8jleAF5DJqZXl6jAf3IUA9KWx3TJMbwFtSx2q5-AFMbuMUzfQmqkf4KTcMjebXB--cC-W3FoHJDAeNRs4SiCB2utbbd8ZCmaz887Q8qw=s0\" alt=\"varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o do minerio, gr\u00e1fico\"\/><figcaption>Fonte: China Customs \/ Refinitiv.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apesar da queda forte e r\u00e1pida no pre\u00e7o do min\u00e9rio que vimos recentemente, no geral, o mercado f\u00edsico parece estar mais equilibrado do que no in\u00edcio do ano, quando o fornecimento foi interrompido e a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o da China estava batendo recordes todos os meses.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Isso significa dizer que o pre\u00e7o correto para o min\u00e9rio de ferro seria algo ao redor de US$ 100 por tonelada?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e3o podemos afirmar categoricamente, mas considerando uma perspectiva hist\u00f3rica, o pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro permaneceu por mais tempo abaixo de US$ 100 do que acima desse patamar.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Considerando que as interrup\u00e7\u00f5es no fornecimento sejam m\u00ednimas e que a China mantenha seu objetivo de limitar a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o n\u00e3o mais do que os n\u00edveis de 2020, <strong>nosso cen\u00e1rio base \u00e9 um min\u00e9rio de ferro variando entre US$ 80\/ton e US$ 100\/ton<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uma_analise_da_Vale\"><\/span>Uma an\u00e1lise da Vale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/vale-1024x576.png\" alt=\"analise da vale, ilustra\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-11842\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/vale-1024x576.png 1024w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/vale-300x169.png 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/vale-768x432.png 768w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/vale.png 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A <strong>Vale S.A.<\/strong> (VALE3) \u00e9 uma das maiores empresas de minera\u00e7\u00e3o do mundo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A companhia tem grande participa\u00e7\u00e3o na produ\u00e7\u00e3o de min\u00e9rio de ferro (de alta qualidade), al\u00e9m de ser respons\u00e1vel tamb\u00e9m pela fabrica\u00e7\u00e3o de n\u00edquel, pelotas, mangan\u00eas, ferroligas, carv\u00e3o, cobre, metais do grupo da platina, ouro, prata e cobalto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por ter um grande espectro de atua\u00e7\u00e3o, a Vale divide sua produ\u00e7\u00e3o em tr\u00eas grandes \u00e1reas: minerais ferrosos, metais b\u00e1sicos e carv\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Abrindo a composi\u00e7\u00e3o de receitas da Vale para o primeiro semestre de 2020, verificamos que, de longe, o segmento de minerais ferrosos \u00e9 o que mais contribui para o balan\u00e7o da mineradora.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh5.googleusercontent.com\/ZdZospBkbOPI3upDjAHAZc_YgA1hl46rzymjl1ux2BnrOf5amCKazez_qg7d8tge2-uFBfobwEYp4uCTOCGYqCdKxiCZeU55G0zqlEck3adhsFSyTPlhZsqFb4kK_oi8Ke2mafk0=s0\" alt=\"receitas da vale, gr\u00e1fico\"\/><figcaption>Fonte: Dados de RI da Vale.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por outro lado, a pequena presen\u00e7a da \u00e1rea de carv\u00e3o \u00e9 outro ponto que merece destaque.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Desde janeiro deste ano, a mineradora come\u00e7ou a caminhada para o desinvestimento no mercado de carv\u00e3o, segmento que tem gerado preju\u00edzo para a mineradora.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Do_ceu_ao_inferno_-30_em_dois_meses\"><\/span>Do c\u00e9u ao inferno: -30% em dois meses<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/o-que-e-uma-acao\/\">a\u00e7\u00f5es<\/a> da Vale atingiram m\u00e1ximas de fechamento no dia 28 de julho, a R$ 117,30. Desde ent\u00e3o, os pap\u00e9is se movimentaram em queda livre, atingindo R$ 83,31 no preg\u00e3o do dia 20 de setembro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com isso, a mineradora voltou a negociar no<strong> mesmo patamar de fevereiro de 2021<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Qual_seria_o_Break_Even_Point_da_Vale\"><\/span>Qual seria o Break Even Point da Vale?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Antes de adentrarmos no assunto de fato, voc\u00ea saberia responder o que \u00e9 o <strong>Break Even Point (BEP)<\/strong>?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Traduzido como Ponto de Equil\u00edbrio da empresa, este \u00e9 um termo cont\u00e1bil utilizado para mensurar o limite entre o lucro e o preju\u00edzo de uma companhia dentro de um per\u00edodo cont\u00e1bil espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Resumindo, o BEP \u00e9 justamente o ponto onde as receitas totais e as despesas de uma empresa se igualam em um determinado per\u00edodo de apura\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por exemplo, a empresa XYZ gastou R$ 100 mil em custos de fabrica\u00e7\u00e3o e tamb\u00e9m obteve receitas no valor de R$ 100 mil.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nesse caso, a empresa apenas atingiu o seu <strong>ponto de equil\u00edbrio<\/strong>, o que significa que n\u00e3o perdeu nada, mas tamb\u00e9m n\u00e3o ganhou nada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Atualmente, o <strong>pre\u00e7o de equil\u00edbrio do min\u00e9rio de ferro para a Vale <\/strong>est\u00e1 pr\u00f3ximo de US$ 45 por tonelada.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No entanto, historicamente esse custo de produ\u00e7\u00e3o sempre foi mais baixo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depois da pandemia da COVID-19, algumas medidas extras e altera\u00e7\u00f5es de planejamento prejudicaram a opera\u00e7\u00e3o, bem como o valor mais alto dos fretes mar\u00edtimos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A administra\u00e7\u00e3o da empresa acredita que com a normaliza\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o e maior previsibilidade nos mercados internacionais, exista espa\u00e7o para a Vale voltar aos n\u00edveis de custo de produ\u00e7\u00e3o pr\u00e9-pandemia, reduzindo cerca de US$ 10 de custo por tonelada de min\u00e9rio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Isso significa que mesmo com a queda acelerada dos pre\u00e7os da commodity, a Vale continuar\u00e1 gerando caixa nos pr\u00f3ximos trimestres e provavelmente ir\u00e1 pagar dividendos gordos para os seus acionistas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LEIA TAMB\u00c9M | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/viver-de-dividendos\/\"><strong>Viver de Dividendos \u2014 Descubra quanto voc\u00ea precisa<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Uma_remuneracao_recorde_da_Vale_aos_acionistas\"><\/span>Uma remunera\u00e7\u00e3o recorde da Vale aos acionistas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em 16 de setembro, a Vale anunciou que ir\u00e1 distribuir o <strong>maior dividendo de sua hist\u00f3ria<\/strong>, no valor de R$ 8,10 por a\u00e7\u00e3o (ou US$ 1,54 por ADR).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A remunera\u00e7\u00e3o extraordin\u00e1ria \u00e9 uma antecipa\u00e7\u00e3o do resultado do exerc\u00edcio de 2021, referente ao forte balan\u00e7o do primeiro semestre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A data de corte \u00e9 o dia 22 de setembro e as a\u00e7\u00f5es ser\u00e3o negociadas ex-dividendos a partir do dia 23, ou seja, o valor da cota\u00e7\u00e3o ser\u00e1 descontado pelo valor do dividendo a partir desta quinta-feira.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A remunera\u00e7\u00e3o na conta dos acionistas s\u00f3 acontecer\u00e1 no dia 30 deste m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Seguimos confiantes em nossa tese de longo prazo <\/strong>para a mineradora e manteremos a Vale na nossa <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/carteira-recomendada\/\">carteira recomendada<\/a> de a\u00e7\u00f5es, independentemente da retra\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entendemos que esses movimentos de curto prazo s\u00e3o fruto da pr\u00f3pria din\u00e2mica e volatilidade que observamos desde 2020 nos mercados de commodities e que a Vale \u00e9 uma empresa resiliente capaz de gerar retorno para os acionistas mesmo em um cen\u00e1rio de pre\u00e7os de min\u00e9rio de ferro mais baixos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nos \u00faltimos meses, a mineradora tem sinalizado ao mercado a sua <strong>robusta gera\u00e7\u00e3o de caixa<\/strong>, que, somada ao baixo endividamento, pode culminar em per\u00edodos de grande remunera\u00e7\u00e3o para os acionistas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Portanto, \u00e9 prov\u00e1vel que nos pr\u00f3ximos anos a Vale continue pagando bons dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No \u00faltimo forte ciclo de commodities, que durou de 2002 a 2011, a empresa conseguiu gerir seus recursos financeiros de forma eficiente, o que permitiu manter a distribui\u00e7\u00e3o de proventos constante ao longo dos 4 anos seguintes, durando at\u00e9 meados de 2015.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por outro lado, em 2015 e 2016, o ambiente de neg\u00f3cios foi extremamente desafiador para a Vale, por conta do cen\u00e1rio geopol\u00edtico desfavor\u00e1vel e a diminui\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o da mineradora ap\u00f3s o rompimento das barragens de Minas Gerais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Abaixo, trazemos os \u201c<a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/dividend-yield\/\">dividend yields<\/a>\u201d anualizados dos \u00faltimos 12 anos da Vale.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/IbIxrleLETtWGUIFfeI4eicAcUWYQqR-Lvky5wWINezFq06GhPK1MiIe2lzG1jJK_dDYftGQuDIj00AOp8u8w0VFz_b3LdcJUze0Qbse1brbDptxrcry3l5KHzhEqIuzT6g-kgd9=s0\" alt=\"dividend yield, vale, gr\u00e1fico\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O \u201cdividend yield\u201d, expresso como varia\u00e7\u00e3o percentual, \u00e9 um indicador financeiro (dividendo por a\u00e7\u00e3o \/ pre\u00e7o por a\u00e7\u00e3o) que mostra o quanto uma empresa paga em dividendos a cada ano em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o de suas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Vale especificamente \u00e9 uma empresa que possui uma pol\u00edtica clara de pagamento de dividendos e por conta disso ressaltamos que a queda na cota\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es oferece uma <strong>boa oportunidade para o investidor de longo prazo<\/strong> interessado em adquirir empresas boas pagadoras de dividendos: pre\u00e7os mais baixos significam yields mais altos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No entanto, no curto prazo \u00e9 prov\u00e1vel que a volatilidade continue presente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 importante que voc\u00ea entenda o seu <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/perfil-de-investidor\/\">perfil de investidor<\/a> e o tipo de empresa que voc\u00ea pretende investir antes de tomar uma decis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">LEIA TAMB\u00c9M | <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/acoes-que-pagam-dividendos-mensais\/\">A\u00e7\u00f5es que pagam dividendos mensais: descubra quais s\u00e3o<\/a>&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Multiplos_esperados_pelo_mercado\"><\/span>M\u00faltiplos esperados pelo mercado<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No gr\u00e1fico abaixo, podemos observar o posicionamento das principais mineradoras do mundo em rela\u00e7\u00e3o a dois indicadores important\u00edssimos, que costumam funcionar como m\u00faltiplos de avalia\u00e7\u00e3o de valor justo para os ativos do setor numa base comparativa.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh3.googleusercontent.com\/wyzAamFN-pfzqu047N6ToJw7bHAZgTuF7UvncM6wOqbszOKcboCJ57-NFPd4eGyULhss7dW5AqkG9Y40p6VEqtwiauZRSWnaouyqqObjODkTX-0Hnua9Xy-c2NaSk3CvprkCjlEx=s0\" alt=\"multiplos vale, grafico\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"PrecoFCLivre\"><\/span>Pre\u00e7o\/FCLivre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pre\u00e7o\/FCLivre<\/strong> \u00e9 uma m\u00e9trica de avalia\u00e7\u00e3o patrimonial utilizada para comparar o valor de mercado de uma empresa com seu fluxo de caixa livre (FCL).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O fluxo de caixa livre \u00e9 um indicador que mede a capacidade de uma companhia em gerar receitas adicionais a todas as suas despesas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Valores mais baixos para este indicador mostram que a empresa pode estar subvalorizada e valores mais altos indicam que a empresa pode estar sobrevalorizada.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EV_Enterprise_Value\"><\/span>EV (Enterprise Value)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O <strong>EV (Enterprise Value)<\/strong> \u00e9 uma medida do valor total de uma empresa, muitas vezes utilizado como alternativa mais abrangente em compara\u00e7\u00e3o ao valor de negocia\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">EV inclui em seu c\u00e1lculo n\u00e3o apenas a capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de uma empresa, mas tamb\u00e9m d\u00edvidas de curto e longo prazo, bem como qualquer caixa presente no balan\u00e7o patrimonial.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/ebitda-2\/\">EBITDA<\/a> por sua vez, ou lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (LAJIDA), \u00e9 uma medida do desempenho financeiro geral e \u00e9 utilizado como alternativa ao lucro l\u00edquido em algumas circunst\u00e2ncias.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uma vantagem da rela\u00e7\u00e3o EV\/EBITDA \u00e9 que esse m\u00faltiplo elimina os custos da d\u00edvida, impostos, receitas e despesas financeiras relacionadas \u00e0 varia\u00e7\u00e3o cambial, bem como deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o, fornecendo assim uma <strong>imagem mais clara do desempenho financeiro de empresas<\/strong> de determinados setores.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para efeitos comparativos, considerando o setor de minera\u00e7\u00e3o, preferimos utilizar o EBITDA em rela\u00e7\u00e3o a outras m\u00e9tricas de retorno, porque ele elimina diferen\u00e7as na tributa\u00e7\u00e3o, estrutura de capital (d\u00edvida) e varia\u00e7\u00f5es cambiais<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como podemos observar no gr\u00e1fico, a Vale \u00e9 negociada atualmente em patamares de pre\u00e7o inferiores aos seus competidores.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Levando em considera\u00e7\u00e3o seu custo caixa e o pr\u00eamio da alta qualidade do seu min\u00e9rio de ferro,<strong> acreditamos na vantagem competitiva que a Vale oferece<\/strong> entre os demais players e seguimos confiantes na nossa tese de m\u00e9dio\/longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gostou deste artigo? Talvez voc\u00ea tamb\u00e9m se interesse por:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investir-na-pfizer\/\">Vale a pena investir na Pfizer? Analista de investimentos da Warren pesa pr\u00f3s e contras<\/a>&nbsp;<\/li><li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/dividendos-sao-desejaveis\/\">Afinal, dividendos s\u00e3o desej\u00e1veis? 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Quer come\u00e7ar? <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/app\/#\/signup?utm_source=blog&amp;utm_medium=cta&amp;utm_campaign=header_blog\">Abra sua conta e invista agora mesmo.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se voc\u00ea est\u00e1 de olho nos movimentos da Bolsa de Valores e das empresas listadas na Bolsa, provavelmente topou com um assunto que dominou as rodas de discuss\u00e3o nas \u00faltimas semanas.<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":12871,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1016],"tags":[],"class_list":["post-11839","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-por-dentro-do-mercado","entry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>O pre\u00e7o do min\u00e9rio desabou. 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