{"id":14064,"date":"2021-12-27T00:48:00","date_gmt":"2021-12-27T03:48:00","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=14064"},"modified":"2023-08-02T22:09:30","modified_gmt":"2023-08-03T01:09:30","slug":"cuidados-investir-ipo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cuidados-investir-ipo\/","title":{"rendered":"Os cuidados necess\u00e1rios na hora de investir em um IPO"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=14064&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N7N7xnKlEI2yY7RmIE-\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=14064\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em 2021, tivemos 42 novas empresas listadas na <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/bolsa-de-valores-como-funciona\/\">bolsa de valores<\/a> brasileira, o maior n\u00famero da s\u00e9rie hist\u00f3rica desde 2007.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apenas no primeiro semestre deste ano, foram realizadas 28 aberturas de capital, mesmo n\u00famero do ano inteiro de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O bom momento do mercado de capitais brasileiro at\u00e9 meados de junho deste ano e a alta <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/liquidez\/\">liquidez<\/a>, combinada com juros em patamares m\u00ednimos no Brasil, favoreceram bastante este movimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Veja no gr\u00e1fico abaixo a distribui\u00e7\u00e3o das empresas que abriram capital na B3 por setor de atua\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/IPOs-na-B3-em-2021-1024x507.jpg\" alt=\"IPOs na B3 em 2021\" class=\"wp-image-14065\" width=\"1024\" height=\"507\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/IPOs-na-B3-em-2021-1024x507.jpg 1024w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/IPOs-na-B3-em-2021-300x148.jpg 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/IPOs-na-B3-em-2021-768x380.jpg 768w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/IPOs-na-B3-em-2021.jpg 1041w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption>IPOs na B3 em 2021<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apesar da import\u00e2ncia de aumentarmos a presen\u00e7a e relev\u00e2ncia da bolsa de valores como fonte de financiamento para empresas, <strong>o investidor precisa tomar alguns cuidados para n\u00e3o cair em armadilhas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 justamente isso que vamos explorar ao longo deste artigo.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_83 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-6a1066f087bbc\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-6a1066f087bbc\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cuidados-investir-ipo\/#O_que_voce_precisa_saber_sobre_o_processo_de_IPO\" >O que voc\u00ea precisa saber sobre o processo de IPO<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cuidados-investir-ipo\/#E_como_um_IPO_e_precificado\" >E como um IPO \u00e9 precificado?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cuidados-investir-ipo\/#Isso_quer_dizer_que_voce_nao_deve_investir_em_IPOs\" >Isso quer dizer que voc\u00ea n\u00e3o deve investir em IPOs?<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"o-que-voce-precisa-saber-sobre-o-processo-de-ipo\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_voce_precisa_saber_sobre_o_processo_de_IPO\"><\/span><strong>O que voc\u00ea precisa saber sobre o processo de IPO<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/ipo\/\">IPO<\/a> significa Initial Public Offering ou oferta p\u00fablica inicial, traduzindo para o nosso portugu\u00eas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es ocorre quando uma empresa decide captar recursos para financiar novos projetos e escolhe abrir capital na bolsa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vale ressaltar que qualquer empresa possui apenas duas formas de se financiar: emitindo d\u00edvidas ou vendendo participa\u00e7\u00f5es do seu capital social.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dado que o sistema banc\u00e1rio brasileiro \u00e9 bastante concentrado, os juros historicamente s\u00e3o bem altos por aqui em compara\u00e7\u00e3o ao resto do mundo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com isso, as empresas possuem certo limite ao emitir d\u00edvidas, o que torna interessante a alternativa de abrir capital para atrair novos investidores e expandir suas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Mas o processo n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o simples assim&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para emitir a\u00e7\u00f5es na bolsa, a empresa emissora precisa preencher uma s\u00e9rie de documentos e contratar um banco coordenador, que avalia, regulariza e coordena a distribui\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de outros bancos que possuem papel secund\u00e1rio na emiss\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na pr\u00e1tica, para o investidor pessoa f\u00edsica, funciona da seguinte forma: as <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/como-escolher-a-melhor-corretora\/\">corretoras<\/a> recebem ordens de potenciais investidores e essas ordens podem ser de mercado (sem pre\u00e7o pr\u00e9-estabelecido, dependendo das condi\u00e7\u00f5es de oferta e demanda) ou limitadas (at\u00e9 um pre\u00e7o espec\u00edfico).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existe ainda a possibilidade de investimento em oferta p\u00fablica inicial sem lock up ou com lock up (per\u00edodo no qual o investidor n\u00e3o pode vender o ativo que adquiriu).<br><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"e-como-um-ipo-e-precificado\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"E_como_um_IPO_e_precificado\"><\/span><strong>E como um IPO \u00e9 precificado?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 a\u00ed que est\u00e1 o pulo do gato \u2014 e onde o investidor precisa ter mais cuidado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existe um mecanismo de consulta pr\u00e9via aos investidores para forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os antes do IPO chamado de \u201c<strong>bookbuilding<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Normalmente, os principais executivos da empresa fazem um \u201croadshow\u201d, que consiste em apresenta\u00e7\u00f5es para <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/o-que-e-um-investidor-institucional\/\">investidores institucionais<\/a> antes da oferta p\u00fablica inicial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Naturalmente, os executivos da empresa v\u00e3o tentar vend\u00ea-la pelo valor mais alto poss\u00edvel e os bancos contratados possuem um certo <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/conflito-de-interesse\/\">conflito de interesse<\/a> neste processo, pois recebem uma remunera\u00e7\u00e3o percentual sobre o valor da emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ou seja, apesar da import\u00e2ncia do IPO como fonte de financiamento, nem sempre o investidor na ponta final paga um pre\u00e7o relativamente justo pelas a\u00e7\u00f5es das empresas que passam a ser listadas na bolsa, ainda mais em momentos de euforia de mercado, como vimos no in\u00edcio de 2021.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>E, sim, pre\u00e7o importa!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Analisando de forma retrospectiva os IPOs de 2021, conclu\u00edmos que menos de 1\/4 das empresas tiveram um retorno positivo at\u00e9 aqui.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por outro lado, 1\/3 das companhias rec\u00e9m listadas perderam 40% ou mais de valor de mercado desde o in\u00edcio das negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/retorno-dos-IPOs-em-2021.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-14066\" width=\"983\" height=\"686\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/retorno-dos-IPOs-em-2021.jpg 983w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/retorno-dos-IPOs-em-2021-300x209.jpg 300w, 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voc\u00ea n\u00e3o deve investir em IPOs?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e3o. O importante \u00e9 que voc\u00ea entenda que, <strong>por tr\u00e1s de um IPO, existe uma empresa.<\/strong>&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Procure entender o que essa empresa est\u00e1 fazendo e se ela ser\u00e1 negociada por pre\u00e7os relativamente justos na bolsa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al\u00e9m disso, \u00e9 de suma import\u00e2ncia entender se o seu <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/perfil-de-investidor\/\">perfil<\/a> como investidor est\u00e1 adequado ao n\u00edvel de risco de participar de um IPO, que costuma ser um investimento mais arrojado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Em 2021, tivemos 42 novas empresas listadas na bolsa de valores brasileira, o maior n\u00famero da s\u00e9rie hist\u00f3rica desde 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