{"id":15720,"date":"2022-02-10T18:27:49","date_gmt":"2022-02-10T21:27:49","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=15720"},"modified":"2023-08-02T22:09:26","modified_gmt":"2023-08-03T01:09:26","slug":"analise-vertical","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/","title":{"rendered":"An\u00e1lise vertical: o que \u00e9 e como fazer na pr\u00e1tica"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=15720&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N-38F37G1SANSzmRVyE\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=15720\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p>A <strong>an\u00e1lise vertical<\/strong> \u00e9 uma maneira de avaliar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 uma pr\u00e1tica usada na <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-fundamentalista-guia\/\"><strong>an\u00e1lise fundamentalista de a\u00e7\u00f5es<\/strong><\/a>, por investidores que querem entender, ao olhar o balan\u00e7o da companhia, a dimens\u00e3o de um dado financeiro em rela\u00e7\u00e3o ao total.<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, ela permite descobrir a relev\u00e2ncia de uma <strong>parte<\/strong> dentro do <strong>todo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Ficou confuso?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o tem problema, pois ao longo do artigo vamos descomplicar por completo a an\u00e1lise vertical.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Voc\u00ea vai entender n\u00e3o apenas por que ela leva esse nome, mas tamb\u00e9m qual sua utilidade para o investidor e como realizar uma an\u00e1lise vertical na pr\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao fim da leitura, voc\u00ea ser\u00e1 capaz de<strong> fazer uma an\u00e1lise vertical <\/strong>de qualquer empresa da <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/bolsa-de-valores-como-funciona\/\">Bolsa de Valores<\/a> por conta pr\u00f3pria.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos juntos? Boa leitura!<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69f77ca9e1294\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69f77ca9e1294\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#O_que_e_analise_vertical\" >O que \u00e9 an\u00e1lise vertical?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Para_que_serve_a_analise_vertical\" >Para que serve a an\u00e1lise vertical?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Diferenca_entre_analise_vertical_e_analise_horizontal\" >Diferen\u00e7a entre an\u00e1lise vertical e an\u00e1lise horizontal<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Como_fazer_uma_analise_vertical_na_pratica\" >Como fazer uma an\u00e1lise vertical na pr\u00e1tica<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Onde_encontrar_as_demonstracoes_financeiras\" >Onde encontrar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Limitacoes_da_analise_vertical\" >Limita\u00e7\u00f5es da an\u00e1lise vertical<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-vertical\/#Conclusao_sobre_analise_vertical\" >Conclus\u00e3o sobre an\u00e1lise vertical<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"o-que-e-analise-vertical\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_e_analise_vertical\"><\/span>O que \u00e9 an\u00e1lise vertical?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"893\" height=\"400\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/o-que-e-analise-vertical.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-15724\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/o-que-e-analise-vertical.png 893w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/o-que-e-analise-vertical-300x134.png 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/o-que-e-analise-vertical-768x344.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 893px) 100vw, 893px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>An\u00e1lise vertical<\/strong> \u00e9 um tipo de an\u00e1lise na qual observamos os resultados de uma empresa de cima para baixo ou de baixo para cima \u2014 por isso a chamamos de vertical. O que se pretende com isso \u00e9 conferir os detalhes dos n\u00fameros que comp\u00f5em o todo, sempre no contexto de determinado ano ou trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo: se voc\u00ea analisa os resultados de determinada companhia e v\u00ea que 62% de suas despesas operacionais no per\u00edodo foram referentes a despesas com vendas (publicidade, sal\u00e1rio e comiss\u00e3o dos vendedores, etc.), est\u00e1 fazendo uma an\u00e1lise vertical.<\/p>\n\n\n\n<p>Afinal, relaciona o todo (total de despesas operacionais) com uma parte do todo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No balan\u00e7o da empresa, uma informa\u00e7\u00e3o est\u00e1 abaixo da outra, pois os n\u00fameros s\u00e3o apresentados em <strong>efeito cascata<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 claro que s\u00f3 faz sentido falarmos em an\u00e1lise vertical porque existe um outro tipo: a <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/analise-horizontal\/\"><strong>an\u00e1lise horizontal<\/strong><\/a>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Abordaremos em detalhes a diferen\u00e7a entre cada a seguir, no t\u00f3pico &#8220;Diferen\u00e7a entre an\u00e1lise vertical e an\u00e1lise horizontal&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Por enquanto, o que voc\u00ea precisa saber \u00e9 que a an\u00e1lise vertical <strong>considera uma coluna<\/strong> espec\u00edfica da tabela de demonstra\u00e7\u00e3o de resultados da empresa, <strong>e n\u00e3o uma linha<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Quer entender melhor? Confira o exemplo abaixo, que cont\u00e9m as seis primeiras linhas do demonstrativo do terceiro trimestre de 2020 da Lojas Renner (valores em milhares de reais):<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Descri\u00e7\u00e3o&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>3T 2020<\/strong><\/td><td><strong>01\/01 a&nbsp;<\/strong><strong>&nbsp;30\/09\/2020&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>3T 2019<\/strong><\/td><td><strong>01\/01 a&nbsp;<\/strong><strong>&nbsp;30\/09\/2019&nbsp;<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Receita de Venda de Bens e\/ou Servi\u00e7os&nbsp;<\/td><td><strong>1.790.039&nbsp;<\/strong><\/td><td>4.462.306&nbsp;<\/td><td>2.225.755&nbsp;<\/td><td>6.409.876&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Receita l\u00edquida com vendas de mercadorias&nbsp;<\/td><td><strong>1.651.197&nbsp;<\/strong><\/td><td>3.741.013&nbsp;<\/td><td>1.931.924&nbsp;<\/td><td>5.601.635&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Receita l\u00edquida com produtos e servi\u00e7os financeiros&nbsp;<\/td><td><strong>138.842&nbsp;<\/strong><\/td><td>721.293&nbsp;<\/td><td>293.831&nbsp;<\/td><td>808.241&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo dos Bens e\/ou Servi\u00e7os Vendidos&nbsp;<\/td><td><strong>-869.361&nbsp;<\/strong><\/td><td>-1.870.678&nbsp;<\/td><td>-889.197&nbsp;<\/td><td>-2.518.720&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo das vendas com mercadorias&nbsp;<\/td><td><strong>-862.993&nbsp;<\/strong><\/td><td>-1.852.074&nbsp;<\/td><td>-882.033&nbsp;<\/td><td>-2.500.200&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo dos produtos e servi\u00e7os financeiros&nbsp;<\/td><td><strong>-6.368&nbsp;<\/strong><\/td><td>-18.604&nbsp;<\/td><td>-7.164&nbsp;<\/td><td>-18.520&nbsp;<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Veja que destacamos uma coluna em negrito, e \u00e9 assim que voc\u00ea deve fazer quando estiver em busca de uma an\u00e1lise vertical: olhar apenas as informa\u00e7\u00f5es de um mesmo per\u00edodo de tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>Se o investidor comparar os resultados com os n\u00fameros das colunas ao lado, estar\u00e1 fazendo uma an\u00e1lise horizontal, como explicaremos melhor a seguir.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA TAMB\u00c9M | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/livros-de-analise-fundamentalista\/\"><strong>Livros de an\u00e1lise fundamentalista: 7 op\u00e7\u00f5es para estudar e investir melhor<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"para-que-serve-a-analise-vertical\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Para_que_serve_a_analise_vertical\"><\/span>Para que serve a an\u00e1lise vertical?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Quando \u00e9 divulgada a Demonstra\u00e7\u00e3o do Resultado do Exerc\u00edcio (DRE) de uma <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/o-que-e-empresa-capital-aberto\/\">empresa de capital aberto<\/a>, normalmente a primeira informa\u00e7\u00e3o procurada \u2014 e a que ganha mais destaque nas not\u00edcias \u2014 \u00e9 o <strong>lucro ou preju\u00edzo<\/strong> consolidado no per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p>Chega-se a esse n\u00famero verticalmente: h\u00e1 um total de receitas, um total de despesas, um resultado bruto e o desconto dos impostos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O resultado final \u00e9 o lucro ou preju\u00edzo da companhia.<\/p>\n\n\n\n<p>A primeira utilidade da an\u00e1lise vertical, portanto, \u00e9 observar o <strong>desempenho da empresa<\/strong> no trimestre que est\u00e1 sendo analisado.<\/p>\n\n\n\n<p>A an\u00e1lise vertical tamb\u00e9m \u00e9 muito \u00fatil para o investidor que ainda tem pouco conhecimento sobre os n\u00fameros daquela organiza\u00e7\u00e3o e do <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/setores-da-bolsa\/\">setor<\/a> em que ela atua em geral.<\/p>\n\n\n\n<p>Observando a cascata dos resultados, ele passa a compreender quais s\u00e3o as <strong>\u00e1reas mais relevantes<\/strong> e determinantes para o desempenho da empresa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, direciona sua an\u00e1lise ao que causa mais impacto no neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p>Se uma empresa de varejo divulga em sua demonstra\u00e7\u00e3o de resultados qual sua receita no com\u00e9rcio f\u00edsico e quanto vendeu no ecommerce, por exemplo, \u00e9 poss\u00edvel entender qu\u00e3o relevantes s\u00e3o as vendas online para ela.<\/p>\n\n\n\n<p>E o que isso tudo tem a ver com quem investe nas <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/o-que-e-uma-acao\/\">a\u00e7\u00f5es<\/a> da empresa?<\/p>\n\n\n\n<p>Isoladamente, pouca coisa. Mas s\u00e3o informa\u00e7\u00f5es que servem como<strong> pontos de partida<\/strong> para an\u00e1lises mais aprofundadas, sejam elas verticais ou n\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>No fim, todas essas an\u00e1lises v\u00e3o ajudar o investidor a ter mais seguran\u00e7a sobre as empresas nas quais investe ou pretende investir.<\/p>\n\n\n\n<p>A l\u00f3gica \u00e9 simples: se, no seu entendimento, a companhia est\u00e1 bem posicionada no mercado, tem receitas contundentes, uma boa gest\u00e3o e tudo indica que ela vai continuar crescendo no futuro, \u00e9 prov\u00e1vel que suas a\u00e7\u00f5es se valorizem com o tempo \u2014 se voc\u00ea estiver certo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA TAMB\u00c9M | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/como-analisar-uma-acao\/\"><strong>Como analisar uma a\u00e7\u00e3o: passo a passo simplificado<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"diferenca-entre-analise-vertical-e-analise-horizontal\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Diferenca_entre_analise_vertical_e_analise_horizontal\"><\/span>Diferen\u00e7a entre an\u00e1lise vertical e an\u00e1lise horizontal<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"893\" height=\"400\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/diferenca-analise-vertical-e-horizontal.png\" alt=\"Diferen\u00e7a entre an\u00e1lise vertical e an\u00e1lise horizontal, ilustra\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-15723\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/diferenca-analise-vertical-e-horizontal.png 893w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/diferenca-analise-vertical-e-horizontal-300x134.png 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/diferenca-analise-vertical-e-horizontal-768x344.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 893px) 100vw, 893px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Se uma an\u00e1lise vertical leva em conta os n\u00fameros de uma coluna (de cima para baixo e de baixo para cima), na an\u00e1lise horizontal observamos o que est\u00e1 ao lado, nas mesmas linhas.<\/p>\n\n\n\n<p>Na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados de uma empresa, os n\u00fameros dispostos na mesma linha, mas em colunas distintas, s\u00e3o referentes \u00e0 mesma informa\u00e7\u00e3o, mas registrada em <strong>per\u00edodos diferentes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Veja novamente o demonstrativo da Lojas Renner:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Descri\u00e7\u00e3o&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>3T 2020<\/strong><\/td><td><strong>01\/01 a&nbsp;<\/strong><strong>&nbsp;30\/09\/2020&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>3T 2019<\/strong><\/td><td><strong>01\/01 a&nbsp;<\/strong><strong>&nbsp;30\/09\/2019&nbsp;<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Receita de Venda de Bens e\/ou Servi\u00e7os&nbsp;<\/td><td><strong>1.790.039&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>4.462.306&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>2.225.755&nbsp;<\/strong><\/td><td><strong>6.409.876&nbsp;<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Receita l\u00edquida com vendas de mercadorias&nbsp;<\/td><td>1.651.197&nbsp;<\/td><td>3.741.013&nbsp;<\/td><td>1.931.924&nbsp;<\/td><td>5.601.635&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Receita l\u00edquida com produtos e servi\u00e7os financeiros&nbsp;<\/td><td>138.842&nbsp;<\/td><td>721.293&nbsp;<\/td><td>293.831&nbsp;<\/td><td>808.241&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo dos Bens e\/ou Servi\u00e7os Vendidos&nbsp;<\/td><td>-869.361&nbsp;<\/td><td>-1.870.678&nbsp;<\/td><td>-889.197&nbsp;<\/td><td>-2.518.720&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo das vendas com mercadorias&nbsp;<\/td><td>-862.993&nbsp;<\/td><td>-1.852.074&nbsp;<\/td><td>-882.033&nbsp;<\/td><td>-2.500.200&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Custo dos produtos e servi\u00e7os financeiros&nbsp;<\/td><td>-6.368&nbsp;<\/td><td>-18.604&nbsp;<\/td><td>-7.164&nbsp;<\/td><td>-18.520&nbsp;<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Veja que \u00e9 a mesma tabela de antes, com a \u00fanica diferen\u00e7a que destacamos em negrito os n\u00fameros da primeira linha.<\/p>\n\n\n\n<p>Na an\u00e1lise horizontal, o investidor compara a receita do terceiro semestre de 2020 com a receita obtida no mesmo per\u00edodo de 2019 \u2014 ou os consolidados dos nove primeiros meses de cada ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, o objetivo \u00e9 acompanhar um mesmo dado financeiro ao longo do tempo, e n\u00e3o dados financeiros diferentes dentro do mesmo per\u00edodo, como acontece na an\u00e1lise vertical.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS: <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investimento-renda-variavel\/\"><strong>Investimento em renda vari\u00e1vel: o que \u00e9 e como funciona<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"como-fazer-uma-analise-vertical-na-pratica\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_fazer_uma_analise_vertical_na_pratica\"><\/span>Como fazer uma an\u00e1lise vertical na pr\u00e1tica<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"893\" height=\"400\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/como-fazer-analise-vertical.png\" alt=\"Como fazer uma an\u00e1lise vertical, ilustra\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-15722\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/como-fazer-analise-vertical.png 893w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/como-fazer-analise-vertical-300x134.png 300w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/como-fazer-analise-vertical-768x344.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 893px) 100vw, 893px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>As explica\u00e7\u00f5es acima j\u00e1 devem ter esclarecido bastante coisa, certo?<\/p>\n\n\n\n<p>Para que voc\u00ea entenda ainda melhor <strong>como funciona uma an\u00e1lise vertical<\/strong>, vamos dar mais exemplos, ainda usando como base os resultados da Lojas Renner referentes ao terceiro trimestre de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>No <a href=\"http:\/\/www.b3.com.br\/pt_br\/produtos-e-servicos\/negociacao\/renda-variavel\/empresas-listadas.htm\">site da B3<\/a>, voc\u00ea encontra as <strong>demonstra\u00e7\u00f5es financeiras padronizadas<\/strong>. Todas as <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/empresas-listadas-na-bolsa-2020\/\">empresas listadas<\/a> na Bolsa devem classificar e categorizar os n\u00fameros de seus resultados com os mesmos crit\u00e9rios.<\/p>\n\n\n\n<p>O m\u00e9todo come\u00e7a pelas receitas (aquilo que entra de dinheiro para o caixa da empresa) e inclui, nas linhas seguintes, os descontos com custos, despesas e impostos, at\u00e9 chegar ao resultado de lucro ou preju\u00edzo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A estrutura do c\u00e1lculo fica assim:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong><em>Receita de Venda de Bens e\/ou Servi\u00e7os<\/em><\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><em>(\u2013) Custo dos Bens e\/ou Servi\u00e7os Vendidos<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(=) Resultado Bruto<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(\u2013) Despesas Operacionais<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(=) Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(+) Receitas Financeiras<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(\u2013) Despesas Financeiras<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(=) Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(\u2013) Imposto de Renda e Contribui\u00e7\u00e3o Social sobre o Lucro<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>(=) Lucro\/Preju\u00edzo Consolidado do Per\u00edodo&nbsp;<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A an\u00e1lise vertical, portanto, olha para essa demonstra\u00e7\u00e3o padronizada e observa o impacto de cada categoria no resultado final.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo: qu\u00e3o altas s\u00e3o as despesas financeiras em rela\u00e7\u00e3o ao resultado operacional da empresa?<\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea gerar um PDF com essas informa\u00e7\u00f5es ou entrar no <strong>site de rela\u00e7\u00f5es com investidores<\/strong> da Lojas Renner, poder\u00e1 ir al\u00e9m dessa an\u00e1lise e observar outros quesitos que n\u00e3o aparecem na demonstra\u00e7\u00e3o padronizada.<\/p>\n\n\n\n<p>Acessando o <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/13154776-9416-4fce-8c46-3e54d45b03a3\/319b93c3-7da6-20f6-5a39-9470c5b2af4e?origin=1\">PDF com o balan\u00e7o do terceiro trimestre de 2020<\/a>, basta avan\u00e7ar at\u00e9 a p\u00e1gina 22 para conferir outras informa\u00e7\u00f5es relevantes divulgadas pela administra\u00e7\u00e3o da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Um exemplo \u00e9 a tabela abaixo, que exibe os novos neg\u00f3cios abertos pela empresa no per\u00edodo:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/O2ZxSOAjf7vuJOcNUfjupliEKXakrg8zLwg6_mzEpy7FigpaErhK11yjliPBs4G_pAzrIUesURVKltFC5Vgy7Zj61b8OOCuno-GAUo1jaEh1zUhg5xiuylK-xNp35f-8wv8eMaqQ\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Lembre-se que, na an\u00e1lise vertical, o que importa s\u00e3o as colunas, n\u00e3o as linhas.<\/p>\n\n\n\n<p>Dessa forma, notamos que, das oito <strong>lojas abertas pela companhia<\/strong> no terceiro trimestre de 2020, cinco foram da marca Renner, uma da Camicado e duas da Youcom.<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m conseguimos ver o n\u00famero total de lojas de cada marca e sua contribui\u00e7\u00e3o para as receitas da organiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro exemplo de an\u00e1lise vertical que pode ser feita \u00e9 a compara\u00e7\u00e3o entre os <strong>produtos financeiros<\/strong> da Loja Renner, conforme a imagem abaixo:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/KpiA8eFLkjNTInTAKhFruRofRq-PD9Wa8ZJkUbeVlTZL7EDj9ffRhDrGRSYjMK7VgqH7nMwEoXJ4hU9FZeP4ZTs2u2DPY2HPRCrf3XeJFX8wdgOTmGiNaQIuK1YFcvPvpy0sR9fm\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Note que, no terceiro trimestre de 2020, as receitas obtidas com o Meu Cart\u00e3o foram muito superiores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s receitas do Cart\u00e3o Renner.<\/p>\n\n\n\n<p>Para finalizar, confira uma tabela com o <strong>sum\u00e1rio dos investimentos<\/strong> feitos pela Lojas Renner no terceiro trimestre de 2020:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/XrG4SK-ZDF8aqZcoBAcMmASqAdkxTb_SOfOGO2tf6a65j_oDo_CUetq5GZRc16fCJ-DNDJcodalVOmcw2sbW2V3OxjDQ6rk6lD6i66yB2KdpujbgOkjDqa7uks8COgvPDpiIkxTp\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Note que os investimentos mais relevantes foram em centros de distribui\u00e7\u00e3o e sistemas e equipamentos de tecnologia, o que d\u00e1 uma boa amostra de <strong>quais foram as prioridades da companhia<\/strong> no per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA TAMB\u00c9M | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/desdobramento-de-acoes\/\"><strong>Desdobramento de a\u00e7\u00f5es: o que \u00e9 e como funciona na pr\u00e1tica<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"onde-encontrar-as-demonstracoes-financeiras\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Onde_encontrar_as_demonstracoes_financeiras\"><\/span>Onde encontrar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Para encontrar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras completas da Lojas Renner ou de qualquer outra empresa que negocia a\u00e7\u00f5es na Bolsa de Valores, h\u00e1 dois caminhos.<\/p>\n\n\n\n<p>Um \u00e9 pela p\u00e1gina de Empresas Listadas no <a href=\"http:\/\/www.b3.com.br\/pt_br\/produtos-e-servicos\/negociacao\/renda-variavel\/empresas-listadas.htm\"><strong>site da B3<\/strong><\/a>. Encontre a empresa que voc\u00ea quer analisar na busca, ou clicando na letra inicial de seu nome. J\u00e1 na p\u00e1gina com as informa\u00e7\u00f5es da companhia, clique em &#8220;<strong>Relat\u00f3rios Estruturados<\/strong>&#8220;.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u00e1, voc\u00ea encontra os links para as<strong> Informa\u00e7\u00f5es Trimestrais (ITR)<\/strong> e<strong> Demonstra\u00e7\u00f5es Financeiras Padronizadas (DFP)<\/strong> \u2014 as primeiras trazem os n\u00fameros de cada trimestre e as segundas o consolidado do ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao selecionar o per\u00edodo desejado, uma nova janela no navegador ser\u00e1 aberta, reunindo os valores. Para facilitar a an\u00e1lise, recomendamos clicar em &#8220;Salvar em PDF&#8221; e abrir o arquivo gerado.<\/p>\n\n\n\n<p>As primeiras p\u00e1ginas trazem as informa\u00e7\u00f5es categorizadas e padronizadas do balan\u00e7o patrimonial e demonstra\u00e7\u00e3o de resultados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Abaixo dessas informa\u00e7\u00f5es est\u00e3o os n\u00fameros, gr\u00e1ficos e tabelas destacados pela administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse \u00e9 o primeiro caminho. O outro \u00e9 acessar o site de <strong>rela\u00e7\u00f5es com investidores<\/strong> da empresa: digite no buscador o nome da empresa mais &#8220;rela\u00e7\u00f5es com investidores&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Haver\u00e1 um link chamado &#8220;Central de Resultados&#8221;, ou algo similar, que leva para uma p\u00e1gina com releases, apresenta\u00e7\u00f5es e as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras no mesmo formato que abordamos neste artigo.<\/p>\n\n\n\n<p>Finalmente, uma terceira op\u00e7\u00e3o para fazer uma an\u00e1lise vertical das empresas da Bolsa \u00e9 acessar portais que funcionam como agregadores de dados fundamentalistas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O objetivo desses sites \u00e9 reunir, em um mesmo local, as informa\u00e7\u00f5es mais relevantes para tomada de decis\u00e3o dos investidores.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Como a fonte de dados costuma ser a B3 ou a pr\u00f3pria CVM, \u00e9 poss\u00edvel confiar nas informa\u00e7\u00f5es apresentadas \u2014 mas recomendamos sempre checar os dados oficiais em caso de d\u00favidas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"limitacoes-da-analise-vertical\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Limitacoes_da_analise_vertical\"><\/span>Limita\u00e7\u00f5es da an\u00e1lise vertical<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Sempre que falamos em algum m\u00e9todo de an\u00e1lise, fundamento ou indicador utilizado na <strong>an\u00e1lise fundamentalista de a\u00e7\u00f5es<\/strong>, ressaltamos que a decis\u00e3o de investimento n\u00e3o deve ser tomada com base em uma informa\u00e7\u00e3o isolada.<\/p>\n\n\n\n<p>A an\u00e1lise vertical \u00e9 importante para entender algumas coisas, mas tem suas limita\u00e7\u00f5es. O ideal \u00e9 <strong>combin\u00e1-la com a an\u00e1lise horizontal<\/strong>. Assim, \u00e9 poss\u00edvel enxergar a evolu\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Sua receita com vendas tem aumentado com o passar do tempo? Quantas lojas novas foram abertas no mesmo per\u00edodo de 2019? Houve diferen\u00e7a significativa?<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender se determinada a\u00e7\u00e3o \u00e9 um bom investimento, esse comparativo hist\u00f3rico \u00e9 essencial.<\/p>\n\n\n\n<p>Afinal, o investimento na bolsa traz mais resultados quando o foco \u00e9 no <strong>longo prazo<\/strong>. Logo, temos que entender se a empresa \u00e9 consistente e confi\u00e1vel \u2014 para isso, \u00e9 preciso conferir a evolu\u00e7\u00e3o de seus resultados.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"conclusao-sobre-analise-vertical\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusao_sobre_analise_vertical\"><\/span>Conclus\u00e3o sobre an\u00e1lise vertical<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Na an\u00e1lise vertical, o investidor pega o balan\u00e7o de uma empresa e compara cada componente com o todo.<\/p>\n\n\n\n<p>Com ela, enxergamos quais as prioridades da empresa, suas maiores fontes de receitas e os gargalos financeiros que impactam negativamente na sua <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/o-que-e-margem-bruta\/\">margem de lucro<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 um m\u00e9todo de avalia\u00e7\u00e3o usado na an\u00e1lise fundamentalista, que pode ajudar o investidor a decidir se compra, vende ou segura uma a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas nunca \u00e9 demais repetir: n\u00e3o tome a decis\u00e3o com base em um fator isolado. Em vez disso, procure fazer uma <strong>an\u00e1lise completa<\/strong> com o m\u00e1ximo de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n<p>A dica \u00e9 investir com a <strong>mentalidade de s\u00f3cio<\/strong> e olho no longo prazo, perguntando-se o quanto voc\u00ea acredita no futuro daquela companhia.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Quer falar com um dos nossos especialistas? Preencha o formul\u00e1rio abaixo que entraremos em contato:<\/strong><\/p>\n\n\n<script charset=\"utf-8\" type=\"text\/javascript\" src=\"\/\/js.hsforms.net\/forms\/v2.js\"><\/script><script>\n\t\thbspt.forms.create({\n\t\tregion: \"na1\",\n\t\tportalId: \"5032423\",\n\t\tformId: \"809ecdba-04e1-4a5c-b710-02c0583cd9d3\",\n\t\tversion: \"V2_PRERELEASE\"\n\t\t});\n\t\t<\/script>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea gostou do artigo, talvez tamb\u00e9m se interesse por:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/roe\/\"><strong>ROE: o que \u00e9 e como analisar o Return On Equity ao investir<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/valuation\/\"><strong>Valuation: como descobrir o valor de uma empresa e quais cuidados tomar<\/strong><\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/livros-de-acoes\/\"><strong>Os 9 melhores livros de a\u00e7\u00f5es para voc\u00ea dominar a renda vari\u00e1vel<\/strong><\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/stock-picking\/\"><strong>Stock picking na Bolsa de Valores: o que \u00e9 e como fazer<\/strong><\/a><strong>&nbsp;<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A an\u00e1lise vertical \u00e9 uma maneira de avaliar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas.<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":15721,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1016],"tags":[],"class_list":["post-15720","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-por-dentro-do-mercado","entry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>An\u00e1lise vertical: o que \u00e9 e como fazer na pr\u00e1tica [com exemplos]<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"A an\u00e1lise vertical \u00e9 uma maneira de avaliar as demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de empresas. 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