{"id":18701,"date":"2022-06-15T15:56:05","date_gmt":"2022-06-15T18:56:05","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=18701"},"modified":"2023-08-02T22:12:35","modified_gmt":"2023-08-03T01:12:35","slug":"mxrf11-cvm-impasse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/","title":{"rendered":"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=18701&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N56N1hG59UKSY5pL03f\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=18701\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p>Chegou ao fim a <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/decisao-cvm-fiis\/\">novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM<\/a> no in\u00edcio deste ano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Como j\u00e1 falamos sobre o tema aqui na Magazine, no artigo que pode ser acessado no link acima, vale a pena retomar o assunto agora, para analisar o desfecho.<\/p>\n\n\n\n<p>Em resumo, a <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cvm\/\">CVM<\/a> analisou como as distribui\u00e7\u00f5es do MXRF11 eram feitas e concluiu que o <strong>fundo estava classificando os dividendos de forma incorreta<\/strong>, distribuindo acima do lucro cont\u00e1bil. A interpreta\u00e7\u00e3o foi de que qualquer coisa al\u00e9m disso seria amortiza\u00e7\u00e3o de cotas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o <strong>MXRF11 <\/strong>classificava suas distribui\u00e7\u00f5es seguindo as regras da <a href=\"http:\/\/www.planalto.gov.br\/ccivil_03\/leis\/l8668.htm\">Lei n\u00ba 8.668\/1993<\/a>, que n\u00e3o usa o lucro cont\u00e1bil, e sim o caixa.<\/p>\n\n\n\n<p>Traduzindo para o bom portugu\u00eas: a CVM basicamente dizia que o MXRF11 precisava de um teto cont\u00e1bil para a distribui\u00e7\u00e3o, e qualquer coisa al\u00e9m disso seria amortiza\u00e7\u00e3o de cotas, com incid\u00eancia de impostos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A comiss\u00e3o inclusive deu a entender que seria necess\u00e1rio<strong> agir retroativamente<\/strong>, impactando as declara\u00e7\u00f5es de imposto de renda.<\/p>\n\n\n\n<p>Como deixamos claro no artigo anterior, ach\u00e1vamos que a <strong>autarquia se retrataria e avaliaria melhor<\/strong> as consequ\u00eancias do que estava declarando.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Seguindo a l\u00f3gica da CVM, poderia haver impactos significativos para os <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/fundo-imobiliario-de-papel\/\">FIIs de Papel<\/a> e a <strong>destrui\u00e7\u00e3o quase completa da ind\u00fastria de FoFs<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m consideramos invi\u00e1vel exigir que todos os investidores de FIIs em situa\u00e7\u00e3o parecida com a do MXRF11 declarem seus IRs de forma retroativa.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69f30ef52ed25\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69f30ef52ed25\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#CVM_repensa_decisao_sobre_o_MXRF11\" >CVM repensa decis\u00e3o sobre o MXRF11<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#Um_novo_momento_para_os_FIIs\" >Um novo momento para os FIIs?<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"CVM_repensa_decisao_sobre_o_MXRF11\"><\/span><strong>CVM repensa decis\u00e3o sobre o MXRF11<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>No dia 17 de maio, a CVM comunicou que voltou atr\u00e1s de sua decis\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A autarquia afirmou que o comunicado anterior realmente entrava em conflito com a lei que rege os FIIs.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, por\u00e9m, a CVM ponderou que os FIIs precisam ser mais transparentes e <strong>divulgar tanto o resultado cont\u00e1bil quanto o caixa<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Com essa decis\u00e3o, <strong>saem do radar riscos regulat\u00f3rios<\/strong> sobre FIIs que possu\u00edam alto valor de preju\u00edzos cont\u00e1beis acumulados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, n\u00e3o vemos, em um curto horizonte de tempo, <strong>nenhum fator de risco al\u00e9m daqueles inerentes ao segmento imobili\u00e1rio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Um_novo_momento_para_os_FIIs\"><\/span><strong>Um novo momento para os FIIs?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Nos parece que os FIIs passar\u00e3o a receber maior aten\u00e7\u00e3o da autarquia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Acreditamos que o debate \u00e9 v\u00e1lido para trazer maturidade para o segmento e vemos a decis\u00e3o anterior, com tom mais brusco e sem levar em considera\u00e7\u00e3o os impactos sobre a ind\u00fastria, como um evento isolado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A institui\u00e7\u00e3o tem a tradi\u00e7\u00e3o e dever de se posicionar a favor dos investidores. Quando realiza mudan\u00e7as de forma gradual, transparente e levando em conta as repercuss\u00f5es, os resultados costumam ser muito ben\u00e9ficos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, consideramos a postura da CVM acertada, visando o bom funcionamento dos mercados.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m acreditamos que tivemos a leitura adequada quando o evento ocorreu, dada a import\u00e2ncia do tema.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Dessa forma, seguiremos atentos para responder a eventos futuros de cunho similar, caso venham a se apresentar.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea gostou deste artigo, talvez tamb\u00e9m se interesse por outros artigos sobre fundos imobili\u00e1rios aqui na Warren Magazine:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/tipos-de-fundos-imobiliarios\/\">Tipos de fundos imobili\u00e1rios: conhe\u00e7a todas as op\u00e7\u00f5es de FIIs<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investir-em-fiis-ou-imoveis\/\">Investir em FIIs ou em im\u00f3veis: compare as vantagens e desvantagens<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/vacancia-fisica\/\">Vac\u00e2ncia f\u00edsica em fundos imobili\u00e1rios: como analisar na pr\u00e1tica&nbsp;<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/vacancia-financeira\/\">Vac\u00e2ncia financeira: o que significa e como analisar nos FIIs [com exemplos]<\/a><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano.<\/p>\n","protected":false},"author":58,"featured_media":18702,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1016],"tags":[],"class_list":["post-18701","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-por-dentro-do-mercado","entry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM | Warren Magazine<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano. Entenda em detalhes no artigo de Bruno Viveiros.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pt_BR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM | Warren Magazine\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano. Entenda em detalhes no artigo de Bruno Viveiros.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Warren Magazine\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/warrenbrasil\/\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2022-06-15T18:56:05+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-08-03T01:12:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1225\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Bruno Viveiros\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@warrenbrasil\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@warrenbrasil\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Bruno Viveiros\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. tempo de leitura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minutos\" \/>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM | Warren Magazine","description":"Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano. Entenda em detalhes no artigo de Bruno Viveiros.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/","og_locale":"pt_BR","og_type":"article","og_title":"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM | Warren Magazine","og_description":"Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano. Entenda em detalhes no artigo de Bruno Viveiros.","og_url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/","og_site_name":"Warren Magazine","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/warrenbrasil\/","article_published_time":"2022-06-15T18:56:05+00:00","article_modified_time":"2023-08-03T01:12:35+00:00","og_image":[{"width":1800,"height":1225,"url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Bruno Viveiros","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@warrenbrasil","twitter_site":"@warrenbrasil","twitter_misc":{"Escrito por":"Bruno Viveiros","Est. tempo de leitura":"3 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"NewsArticle","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/"},"author":{"name":"Bruno Viveiros","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#\/schema\/person\/d3ee8a69a274cb9edab86cad78b772ab"},"headline":"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM","datePublished":"2022-06-15T18:56:05+00:00","dateModified":"2023-08-03T01:12:35+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/"},"wordCount":612,"publisher":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg","articleSection":["Por dentro do mercado"],"inLanguage":"pt-BR"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/","name":"Um final digno para o impasse entre MXRF11 e CVM | Warren Magazine","isPartOf":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg","datePublished":"2022-06-15T18:56:05+00:00","dateModified":"2023-08-03T01:12:35+00:00","description":"Chegou ao fim a novela entre o fundo imobili\u00e1rio MXRF11 e uma decis\u00e3o tomada pelo colegiado da CVM no in\u00edcio deste ano. Entenda em detalhes no artigo de Bruno Viveiros.","inLanguage":"pt-BR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/mxrf11-cvm-impasse\/#primaryimage","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg","contentUrl":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/fiis-mxrf11-cvm.jpg","width":1800,"height":1225,"caption":"mxrf11, ilustra\u00e7\u00e3o"},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#website","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/","name":"Warren Magazine","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pt-BR"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#organization","name":"Warren Magazine","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/ThumbMagazine.jpg","contentUrl":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/ThumbMagazine.jpg","width":2400,"height":1260,"caption":"Warren Magazine"},"image":{"@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/warrenbrasil\/","https:\/\/x.com\/warrenbrasil","https:\/\/www.instagram.com\/warrenbrasil\/","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/warrenbrasil\/","https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCqIO5twa50iGz2wT5cGS-XQ"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/#\/schema\/person\/d3ee8a69a274cb9edab86cad78b772ab","name":"Bruno Viveiros","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/viveiros-96x96.jpg","url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/viveiros-96x96.jpg","contentUrl":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/viveiros-96x96.jpg","caption":"Bruno Viveiros"},"description":"Analista de Investimentos da Warren Asset Allocation focado em an\u00e1lises do segmento imobili\u00e1rio. Formado em Engenharia de Produ\u00e7\u00e3o pela UERJ e candidato ao n\u00edvel 2 do CFA.","sameAs":["https:\/\/br.linkedin.com\/in\/bruno-viveiros-a53472106"],"url":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/author\/bruno-viveiros\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18701","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/users\/58"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18701"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18701\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":20708,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18701\/revisions\/20708"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18701"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18701"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18701"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}