{"id":7898,"date":"2020-09-11T10:47:26","date_gmt":"2020-09-11T13:47:26","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=7898"},"modified":"2023-08-02T22:07:24","modified_gmt":"2023-08-03T01:07:24","slug":"eleicoes-americanas-investimentos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/","title":{"rendered":"As elei\u00e7\u00f5es americanas v\u00e3o impactar os seus investimentos: tudo que voc\u00ea precisa saber"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=7898&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N7Rf1WMcAJLE2_keNYQ\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=7898\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p>Dentro de 54 dias, o mundo conhecer\u00e1 o resultado das <strong>elei\u00e7\u00f5es americanas<\/strong>. Faltam apenas 36 preg\u00f5es para que o cargo mais importante do mundo seja definido pelos eleitores dos Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n<p>Se o planeta inteiro observa com uma lupa a disputa entre <strong>Donald Trump e Joe Biden<\/strong>, de olho nos poss\u00edveis impactos econ\u00f4micos e geopol\u00edticos, o mercado financeiro n\u00e3o \u00e9 diferente.<\/p>\n\n\n\n<p>Ansiosos para entender como o lucro das empresas e o desempenho da maior economia do mundo podem ser impactados pelo resultado das elei\u00e7\u00f5es, os agentes financeiros se posicionam \u2014 seja para proteger o portf\u00f3lio contra um cen\u00e1rio que consideram negativo, seja para potencializar os ganhos diante de eventuais oportunidades.<\/p>\n\n\n\n<p>Certeza, de fato, temos apenas uma: as elei\u00e7\u00f5es americanas devem trazer mais volatilidade para a <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/bolsa-de-valores-como-funciona\/\">Bolsa de Valores<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas at\u00e9 que ponto essa <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/volatilidade\/\">volatilidade<\/a> \u00e9 prejudicial ou pode ser aproveitada? Como reagir em momentos como esse? Faz sentido mudar a estrat\u00e9gia de investimentos? Trump ou Biden: o que o mercado prefere?<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 isso que tentamos responder neste artigo, com duas ajudas especiais: a de <strong>Igor Cavaca<\/strong>, analista de renda vari\u00e1vel da Warren, e a de <strong>Daniel Stapff<\/strong>, consultor financeiro internacional que atua na Fl\u00f3rida, um dos Estados que costuma ser um p\u00eandulo para os resultados da disputa eleitoral.<\/p>\n\n\n\n<p>Continue a leitura e descubra como as <strong>elei\u00e7\u00f5es americanas devem impactar os seus investimentos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69e091ec88cd4\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69e091ec88cd4\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Como_funcionam_as_eleicoes_americanas\" >Como funcionam as elei\u00e7\u00f5es americanas<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#A_disputa_na_Camara_dos_Representantes\" >A disputa na C\u00e2mara dos Representantes<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#A_disputa_no_Senado\" >A disputa no Senado<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#A_disputa_pela_presidencia\" >A disputa pela presid\u00eancia<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#O_que_dizem_as_pesquisas\" >O que dizem as pesquisas?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Trump_ou_Biden_o_que_o_mercado_prefere\" >Trump ou Biden: o que o mercado prefere?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Historico_do_S_P_500_com_democratas_e_republicanos\" >Hist\u00f3rico do S&amp;P 500 com democratas e republicanos<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Espere_mais_volatilidade_para_os_seus_investimentos\" >Espere mais volatilidade para os seus investimentos<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Como_a_Warren_vai_lidar_com_a_volatilidade\" >Como a Warren vai lidar com a volatilidade?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#E_hora_de_mudar_a_estrategia_de_longo_prazo\" >\u00c9 hora de mudar a estrat\u00e9gia de longo prazo?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#Aproveitando_a_volatilidade_para_rebalancear\" >Aproveitando a volatilidade para rebalancear<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/eleicoes-americanas-investimentos\/#E_hora_de_se_proteger\" >\u00c9 hora de se proteger?<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_funcionam_as_eleicoes_americanas\"><\/span>Como funcionam as elei\u00e7\u00f5es americanas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/como-funcionam-as-eleicoes-americanas-1024x576.png\" alt=\"Entenda como funcionam as elei\u00e7\u00f5es americanas, ilustra\u00e7\u00e3o \" class=\"wp-image-7903\" srcset=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/como-funcionam-as-eleicoes-americanas-1024x576.png 1024w, https:\/\/warren.com.br\/magazine\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/como-funcionam-as-eleicoes-americanas-300x169.png 300w, 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Tamb\u00e9m estar\u00e3o em disputa todos os assentos da <strong>C\u00e2mara dos Representantes <\/strong>e um ter\u00e7o dos assentos do <strong>Senado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso \u00e9 importante porque, assim como no Brasil, um presidente que tiver um apoio majorit\u00e1rio no <strong>Congresso bicamaral<\/strong> (formado pelas duas casas) tem mais chances de aprovar os seus projetos e cumprir as promessas de campanha.<\/p>\n\n\n\n<p>A seguir, vamos entender o que est\u00e1 em jogo em cada uma das casas, at\u00e9 avan\u00e7ar para a elei\u00e7\u00e3o presidencial.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_disputa_na_Camara_dos_Representantes\"><\/span>A disputa na C\u00e2mara dos Representantes<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>A C\u00e2mara dos Representantes dos Estados Unidos \u00e9 composta por <strong>435 assentos<\/strong>, que s\u00e3o renovados a cada dois anos. Cada Estado possui um n\u00famero de assentos proporcional \u00e0 popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, 232 representantes s\u00e3o Democratas (partido de Biden), 198 s\u00e3o Republicanos (partido de Trump), um \u00e9 Libert\u00e1rio e 4 assentos est\u00e3o vagos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A atual composi\u00e7\u00e3o, portanto, \u00e9 esta:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/IqOkTik_9LKM1eeSLiC6abiClvf5X-axE2PXcNjnM3dB_ZrrXEtGKGhKZ0Jo952rJckWs_6DBprueTLnfYHkX6nLrpIem9BpA8PhAyljlOPTFaLHC9canoP0C_Lzq8YnAlLqUzpS\" alt=\"\" width=\"1318\" height=\"814\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Voc\u00ea talvez lembre que, no fim de 2019, a C\u00e2mara dos Representantes, de maioria democrata, aprovou o impeachment de Donald Trump, em uma acusa\u00e7\u00e3o de abuso de poder durante a elei\u00e7\u00e3o presidencial de 2016.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O rito de impeachment, no entanto, parou no Senado, que \u00e9 reduto dos republicanos, como veremos a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_disputa_no_Senado\"><\/span>A disputa no Senado<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>O Senado dos Estados Unidos \u00e9 a parte mais importante do sistema bicamaral, sendo composta por <strong>100 assentos<\/strong>. Aqui, cada Estado norte-americano \u00e9 representado de forma igual, com duas vagas.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, o Senado \u00e9 predominantemente republicano, com 53 senadores do partido de Trump, 45 senadores do partido de Biden e dois senadores independentes, que tendem a votar com os Democratas.<\/p>\n\n\n\n<p>A composi\u00e7\u00e3o, portanto:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh3.googleusercontent.com\/jmSIZfpMhtEZA_qEjdTWAMWd-RL-53ciGRSfSmjS2YuI8S_xuMqnYnq6pZoOtLm8TGGYdmRnp5yK9si2lZxEdhz0bxooMUtlmu1iCliouIYmqpp0nVJVLf-z41NztmvlfdusuAh0\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"742\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Nas elei\u00e7\u00f5es do dia 03 de novembro, <strong>35 vagas do Senado<\/strong> estar\u00e3o em jogo. Deste total, 23 s\u00e3o atualmente republicanos, e 12 democratas.<\/p>\n\n\n\n<p>Para controlar o Senado, o partido de Biden precisa \u201croubar\u201d <strong>quatro assentos<\/strong> dos republicanos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Destas 35 vagas, aproximadamente 23 j\u00e1 contam com um grande favorito para o posto. Assim, analistas sugerem que h\u00e1 12 assentos efetivamente em disputa, dos quais 7 s\u00e3o atualmente republicanos, e 5 democratas.<\/p>\n\n\n\n<p>O sonho de Biden e Trump \u00e9 o mesmo: controlar tanto o poder Legislativo como o Executivo. As pesquisas apontam, no entanto, que a C\u00e2mara tende a continuar com os democratas, mantendo a tend\u00eancia verificada em 2018. Por isso, a disputa pelo Senado, controlado pelos republicanos desde 2014, tende a ser um ponto chave.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A_disputa_pela_presidencia\"><\/span>A disputa pela presid\u00eancia<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>\u00c9 aqui que est\u00e1 o maior foco da aten\u00e7\u00e3o \u2014 e tamb\u00e9m da <strong>polariza\u00e7\u00e3o <\/strong>da aten\u00e7\u00e3o p\u00fablica. Trump busca a reelei\u00e7\u00e3o pelos republicanos, enquanto Biden substitui Hillary Clinton como nome dos democratas.<\/p>\n\n\n\n<p>Um ponto central para entender a disputa \u00e9 que, ao contr\u00e1rio do sistema eleitoral brasileiro, no qual \u00e9 eleito aquele que receber a maioria dos votos v\u00e1lidos, nos Estados Unidos o presidente \u00e9 eleito de acordo com os votos dos <strong>delegados de cada col\u00e9gio eleitoral<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, n\u00e3o basta fazer a maioria dos votos individuais, de cada eleitor. \u00c9 preciso ter a maioria do voto dos delegados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em 2016, Hillary Clinton recebeu 2,8 milh\u00f5es de votos individuais a mais do que Trump, mas n\u00e3o foi eleita porque ele ficou com a maioria dos delegados.<\/p>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, cada Estado representa um col\u00e9gio eleitoral, e os delegados que representam cada Estado tendem a votar todos em unidade, respeitando a decis\u00e3o da maioria. \u00c9 a l\u00f3gica do \u201c<strong>the winner takes it all<\/strong>\u201d, o que pode ser traduzido como \u201co vencedor leva tudo\u201d.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por esse motivo, a disputa presidencial acaba sendo muito mais uma disputa estado-por-estado, do que uma disputa voto-por-voto. Sabe quando voc\u00ea acompanha a apura\u00e7\u00e3o das elei\u00e7\u00f5es na Internet ou na televis\u00e3o com aquele mapa dos Estados Unidos dividido nas cores azuis e vermelhas para cada Estado? Essa \u00e9 a explica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e3o 538 delegados ao total, e \u00e9 necess\u00e1rio ao menos 270 votos para a elei\u00e7\u00e3o. Os seis maiores col\u00e9gios eleitorais s\u00e3o:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calif\u00f3rnia (55)<\/li>\n\n\n\n<li>Texas (38)<\/li>\n\n\n\n<li>Nova York (29)<\/li>\n\n\n\n<li>Fl\u00f3rida (29)<\/li>\n\n\n\n<li>Illinois (20)<\/li>\n\n\n\n<li>Pensilv\u00e2nia (20)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Aqui, precisamos aprofundar em dois temas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro diz respeito ao <strong>peso dos votos do interior<\/strong>, na compara\u00e7\u00e3o com Estados mais populosos. A distribui\u00e7\u00e3o dos delegados n\u00e3o segue a propor\u00e7\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o, e sim uma aproxima\u00e7\u00e3o \u2014 que na verdade \u00e9 bastante distante.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Assim, enquanto a Calif\u00f3rnia possui 55 delegados, a propor\u00e7\u00e3o \u00e9 de 720 mil pessoas por delegado. J\u00e1 o Estado de Wyoming, localizado no extremo Oeste, possui 3 delegados, em uma propor\u00e7\u00e3o de um voto para cada 193 mil pessoas. Dessa forma, o peso dos votos em estados predominantemente rurais \u00e9 maior.<\/p>\n\n\n\n<p>O segundo ponto de aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 no fato de que <strong>alguns Estados t\u00eam fortes favoritos<\/strong>, de acordo com a tradi\u00e7\u00e3o e a representatividade dos partidos nessas regi\u00f5es. A Calif\u00f3rnia, por exemplo, escolhe presidentes democratas desde 1992, enquanto o Texas vota no presidente republicano desde 1980.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse cen\u00e1rio acaba concentrando a disputa nos chamados <strong>Estados-p\u00eandulo<\/strong>, que n\u00e3o tem uma tend\u00eancia pr\u00e9-definida e mudam dependendo de cada elei\u00e7\u00e3o. Entre os Estados-p\u00eandulo mais conhecidos, podemos citar Carolina do Norte, Ohio, Pensilv\u00e2nia e, claro, a Fl\u00f3rida.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_dizem_as_pesquisas\"><\/span>O que dizem as pesquisas?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Embora a confian\u00e7a da opini\u00e3o p\u00fablica nas pesquisas de inten\u00e7\u00e3o de voto tenha ca\u00eddo ap\u00f3s as previs\u00f5es n\u00e3o confirmadas de vit\u00f3ria confort\u00e1vel de Hillary Clinton em 2016, as pesquisas ainda s\u00e3o um balizador importante para entender os rumos da elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com uma compila\u00e7\u00e3o do portal <a href=\"https:\/\/projects.fivethirtyeight.com\/2020-election-forecast\/\">FiveThirtyEight<\/a>, Biden lidera as pesquisas, com uma vantagem de<strong> 7,7 pontos percentuais<\/strong> (52,7% vs 46%).<\/p>\n\n\n\n<p>Por\u00e9m, nos Estados Unidos o voto n\u00e3o \u00e9 obrigat\u00f3rio. Assim, as campanhas de cada candidato precisam n\u00e3o apenas convencer os eleitores de que o seu candidato \u00e9 o melhor para o cargo, mas tamb\u00e9m <strong>motivar o eleitor<\/strong> a sair de casa e votar.<\/p>\n\n\n\n<p>A elei\u00e7\u00e3o ocorre em um dia comercial, ter\u00e7a-feira, e a popula\u00e7\u00e3o costuma enfrentar longas filas para conseguir votar. Al\u00e9m disso, h\u00e1 o agravante do novo Coronav\u00edrus em 2020: al\u00e9m de dedicar o pr\u00f3prio tempo, o eleitor precisa se expor ao risco de contrair a doen\u00e7a para registrar o seu voto.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse ponto, os eleitores de Trump aparecem com mais for\u00e7a nas pesquisas, porque mostram mais motiva\u00e7\u00e3o a votar do que os eleitores simp\u00e1ticos a Biden. Em uma disputa acirrada, isso pode fazer diferen\u00e7a.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Trump_ou_Biden_o_que_o_mercado_prefere\"><\/span>Trump ou Biden: o que o mercado prefere?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Aqui, vamos deixar as<strong> ideologias de lado<\/strong> e relatar o que o mercado financeiro tende a preferir, na compara\u00e7\u00e3o entre um candidato republicano, mais conservador, e um candidato democrata, mais progressista.<\/p>\n\n\n\n<p>Do ponto de vista <strong>econ\u00f4mico<\/strong>, o mercado d\u00e1 prefer\u00eancia a candidatos que acenem para uma melhoria no ambiente de neg\u00f3cios, o que tende a favorecer o lucro das empresas. Com uma vis\u00e3o mais pr\u00f3-mercado t\u00edpica dos republicanos, Trump tende a ser o preferido no mercado financeiro sob esse ponto de vista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No caso espec\u00edfico das elei\u00e7\u00f5es de 2020, h\u00e1 um <strong>debate intenso a respeito dos impostos<\/strong>. Trump, por exemplo, prop\u00f5e reduzir o \u201cCorporate rate\u201d, esp\u00e9cie de tributo corporativo, de 21% para 20%, enquanto Biden sugere aumentar de 21% para 28%.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por esse motivo, entre tantos outros, o mercado financeiro tende a ser mais otimista e favor\u00e1vel ao candidato republicano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Isso significa que o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-sp-500-cotacao\/\">\u00edndice S&amp;P 500<\/a>, que representa uma rela\u00e7\u00e3o das 500 maiores empresas dos Estados Unidos negociadas nas bolsa de valores, tende a se valorizar mais quando um republicano est\u00e1 no poder?<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o necessariamente.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe, a seguir, um comparativo da evolu\u00e7\u00e3o do principal \u00edndice do mercado de a\u00e7\u00f5es norte-americano em rela\u00e7\u00e3o ao presidente em exerc\u00edcio.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Historico_do_S_P_500_com_democratas_e_republicanos\"><\/span>Hist\u00f3rico do S&amp;P 500 com democratas e republicanos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Embora o senso comum aponte que um candidato republicano \u00e9 mais favor\u00e1vel \u00e0 economia do que um candidato democrata, o retorno hist\u00f3rico do S&amp;P 500 mostra o contr\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Um estudo realizado pelo banco de investimento <a href=\"https:\/\/liberum.com\/\">Liberum<\/a>, sediado no Reino Unido, com dados de 1947 a 2020, descobriu que o principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es norte-americano cresceu 10,8%, em m\u00e9dia, durante mandatos com um presidente democrata, contra 5,6% de crescimento durante um mandato republicano.<\/p>\n\n\n\n<p>Para ilustrar essa diferen\u00e7a, um gr\u00e1fico postado por um usu\u00e1rio no Reddit h\u00e1 cerca de um ano, antes da crise provocada pelo novo Coronav\u00edrus, mostra a evolu\u00e7\u00e3o do S&amp;P 500 desde 1920, com as cores diferentes para cada presidente:&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/lh6.googleusercontent.com\/hg0Jfyk3i2WeSSOPfAricB31W4sGueAo9cAeuUNX-CM7rRceaPh0VVxtwMFL3Gfr2VQbwfHll02zq8lSJBpDJ4PiIfpXSINWkF-4o92RtN9KH3DfBpwDxpVblO4f3Hl6SkTLpTi1\" alt=\"\" width=\"960\" height=\"722\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>A an\u00e1lise da evolu\u00e7\u00e3o do<strong> PIB norte-americano<\/strong> (GDP &#8211; Gross domestic product) indica algo semelhante. De acordo com a Liberum, o crescimento anualizado foi de 3,6% para presidentes democratas, contra 2,6% para mandatos republicanos.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas o que explica essa diferen\u00e7a e quais s\u00e3o os \u201cerros\u201d do senso comum?<\/p>\n\n\n\n<p>Para o banco de investimento, a chave est\u00e1 na maneira como cada partido tende a <strong>estimular a economia<\/strong>. Os republicanos focam em corte de impostos e desregula\u00e7\u00f5es, enquanto os democratas buscam estimular o consumo, o que inclui pol\u00edticas de redistribui\u00e7\u00e3o de riqueza, como benef\u00edcios a desempregados, entre outras a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, \u00e9 poss\u00edvel perceber que, historicamente, a evolu\u00e7\u00e3o da economia e do S&amp;P 500 tende a ser superior com presidentes democratas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Aqui, \u00e9 claro, surgem as <strong>disputas de narrativas<\/strong>, nas quais n\u00f3s n\u00e3o vamos nos aprofundar. Mas o principal contraponto dos republicanos \u00e9 que as pol\u00edticas de austeridade e de redu\u00e7\u00e3o de impostos tomadas pelos seus presidentes tendem a surtir efeito anos depois. Ao mesmo tempo, o legado recebido por eles dos democratas seria menos virtuoso, dada a expans\u00e3o dos gastos do governo.<\/p>\n\n\n\n<p>Diante de tudo isso, como os seus investimentos ser\u00e3o afetados nesse per\u00edodo? \u00c9 isso que veremos agora.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Espere_mais_volatilidade_para_os_seus_investimentos\"><\/span>Espere mais volatilidade para os seus investimentos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Analista de <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investimento-renda-variavel\/\">renda vari\u00e1vel<\/a> da Warren, Igor Cavaca observa que, em per\u00edodos de elei\u00e7\u00e3o, o mercado de a\u00e7\u00f5es tende a apresentar mais volatilidade. Isso significa que a oscila\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os \u00e9 mais acentuada, na compara\u00e7\u00e3o com outros per\u00edodos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cNo mercado financeiro, a gente percebe que, historicamente, quando acontece uma elei\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos, <strong>ele se torna mais vol\u00e1til<\/strong>. O mercado futuro de <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-vix\/\">VIX<\/a> j\u00e1 est\u00e1 precificando essa volatilidade. \u00c9 algo bem comum\u201d, explica Igor. \u201cEm geral, isso acontece um m\u00eas antes das elei\u00e7\u00f5es e at\u00e9 duas semanas depois. Quando h\u00e1 adapta\u00e7\u00e3o das expectativas. Quando existe possibilidade de troca de gest\u00e3o, a volatilidade \u00e9 ainda maior\u201d, diz.<\/p>\n\n\n\n<p>Igor tamb\u00e9m refor\u00e7a que o mercado financeiro tende a observar a chegada de um presidente democrata com maus olhos, na compara\u00e7\u00e3o com um presidente republicano \u2014 mesmo que as estat\u00edsticas mostrem o contr\u00e1rio no longo prazo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEm geral, os democratas t\u00eam uma <strong>pol\u00edtica mais estatista<\/strong>, e pode ter aumento de impostos. O papel do governo \u00e9 mais forte, \u00e9 mais presente, em rela\u00e7\u00e3o ao comportamento dos republicanos. J\u00e1 os republicanos, em geral, trabalham com <strong>redu\u00e7\u00e3o de impostos<\/strong>, aumento dos empregos, essa bandeira pol\u00edtica \u00e9 mais favor\u00e1vel \u00e0s empresas. Para o mercado acion\u00e1rio, isso \u00e9 muito bom, porque tem possibilidade de aumento de lucro, o pre\u00e7o dos ativos aumenta\u201d, resume o analista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Igor explica que a equipe da Warren est\u00e1 trabalhando com um cen\u00e1rio de poss\u00edvel queda nos \u00edndices nos meses de setembro e outubro, por conta desse aumento da volatilidade.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No Brasil, o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-ibovespa\/\">Ibovespa<\/a> j\u00e1 sofreu no m\u00eas de agosto, na compara\u00e7\u00e3o com o S&amp;P 500, e existe um risco de que essa descorrela\u00e7\u00e3o se acentue. \u201cO que acontece \u00e9 que a Bolsa americana \u00e9 a Bolsa l\u00edder.<strong> As outras buscam e tentam seguir a Bolsa l\u00edder<\/strong>. Quando a gente observa a bolsa norte-americana fazendo uma movimenta\u00e7\u00e3o, em geral veremos movimenta\u00e7\u00e3o semelhante aqui. No atual cen\u00e1rio, a gente tem um fator muito pontual, que \u00e9 a quest\u00e3o da pandemia e a atua\u00e7\u00e3o de diversas autoridades monet\u00e1rias. Isso pode vir a diminuir a correla\u00e7\u00e3o entre o n\u00edvel de pre\u00e7o das bolsas\u201d, explica Igor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA gente teve um <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/resultados-warren-agosto\/\">agosto<\/a> ruim para a bolsa brasileira, e l\u00e1 fora foi muito bom. Isso mostra como estamos, de certa forma, descorrelacionados nos \u00faltimos dois meses. H\u00e1 a crise pol\u00edtica e a <strong>incerteza quanto ao teto de gastos<\/strong>. O que eu vejo \u00e9: caso a gente tenha de fato uma redu\u00e7\u00e3o da incerteza pol\u00edtica e manuten\u00e7\u00e3o do teto de gastos, ela tende a se comportar mais pr\u00f3ximo do mercado global\u201d, conclui o analista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_a_Warren_vai_lidar_com_a_volatilidade\"><\/span>Como a Warren vai lidar com a volatilidade?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Para lidar com a volatilidade esperada para as pr\u00f3ximas semanas, a gest\u00e3o da Warren est\u00e1 atuando tanto na aloca\u00e7\u00e3o dos <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/fundos-de-investimento\/\">fundos de investimento<\/a>, como na composi\u00e7\u00e3o das carteiras administradas.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cNos fundos, n\u00f3s j\u00e1 iniciamos um processo de prote\u00e7\u00e3o. Estamos hedgeando tanto no mercado internacional, como brasileiro. \u00c9 um <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/hedge\/\">hedge<\/a> para poss\u00edvel queda no m\u00eas de setembro. Estamos comprando op\u00e7\u00f5es de venda, trabalhando principalmente a quest\u00e3o da bolsa americana. Em geral, a gente v\u00ea uma corre\u00e7\u00e3o quando h\u00e1 um ciclo de muito crescimento\u201d, pontua Igor.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cCom rela\u00e7\u00e3o \u00e0s <strong>carteiras administradas<\/strong>, j\u00e1 estamos diminuindo a exposi\u00e7\u00e3o a renda vari\u00e1vel global nas carteiras. O objetivo \u00e9 proteger os investidores da volatilidade. Estamos com o enfoque bastante na quest\u00e3o de cr\u00e9dito privado. A taxa de juros b\u00e1sica muito baixa acaba fazendo com que <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/titulos-publicos\/\">t\u00edtulos p\u00fablicos<\/a> federais se tornem at\u00e9 mais arriscados, porque n\u00e3o tem garantia de retorno real. Por isso, a gente vem trabalhando bastante com credito privado.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Dentro da estrat\u00e9gia de cr\u00e9dito privado, Igor pontua o fundo <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/conheca-o-warren-ultra-credito-fim\/\">Warren Ultra Cr\u00e9dito<\/a>, que tem uma gest\u00e3o mais ativa para buscar novos tipos de instrumentos. \u201cA busca \u00e9 por uma rentabilidade mais alta que o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/cdi\/\">CDI<\/a> para manter a renda real. Em geral, tem riscos mais altos, mas a gente vem buscando fazer um controle de risco para ter menor risco ao investidor\u201d, conclui.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SAIBA MAIS | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/juro-real-negativo\/\"><strong>Juro real negativo: o que \u00e9 e como se proteger<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"E_hora_de_mudar_a_estrategia_de_longo_prazo\"><\/span>\u00c9 hora de mudar a estrat\u00e9gia de longo prazo?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Morando na Fl\u00f3rida desde 2008, o consultor financeiro internacional Daniel Stapff est\u00e1 acostumado a responder perguntas de investidores ansiosos diante de poss\u00edveis oscila\u00e7\u00f5es no mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Como <em>International Financial Advisor<\/em> na Merrill Lynch, em Miami, at\u00e9 poucos meses atr\u00e1s, Daniel geria uma carteira de aproximadamente 100 fam\u00edlias, em sua maioria brasileiras, com um patrim\u00f4nio acumulado de US$ 800 milh\u00f5es.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00f3s conversamos com ele, que \u00e9 fundador da p\u00e1gina <a href=\"https:\/\/www.instagram.com\/investidorsemfronteiras\/?hl=pt-br\">Investidor Sem Fronteiras<\/a>, para conhecer a sua opini\u00e3o sobre o cen\u00e1rio pr\u00e9-elei\u00e7\u00e3o e o que ele sugere para quem investe no mercado de a\u00e7\u00f5es com foco no longo prazo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No que diz respeito \u00e0 volatilidade esperada para as pr\u00f3ximas semanas, Daniel concorda com Igor: ela deve acontecer. \u201cO mercado, no curto prazo, como a gente bem sabe, \u00e9 <strong>guiado pelas emo\u00e7\u00f5es<\/strong>. Essa luta entre preocupa\u00e7\u00f5es de ambos os lados faz com que exista muita volatilidade, principalmente em uma elei\u00e7\u00e3o que est\u00e1 t\u00e3o pr\u00f3xima. As pesquisas n\u00e3o mostram nenhum candidato com uma larga vantagem, ent\u00e3o \u00e9 uma grande inc\u00f3gnita. Tudo isso vai gerar volatilidade, e historicamente isso \u00e9 normal. \u00c9 algo que a gente tem que esperar e aceitar, vai ter que entender que vai acontecer\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Aproveitando_a_volatilidade_para_rebalancear\"><\/span>Aproveitando a volatilidade para rebalancear<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Para ele, esse momento de volatilidade pode ser uma oportunidade para que os investidores que investem para o longo prazo fa\u00e7am um rebalanceamento do portf\u00f3lio. \u201cEu diria que a \u00fanica coisa que esses investidores devem fazer \u00e9 aproveitar os per\u00edodos de volatilidade, caso eles aconte\u00e7am, para <strong>rebalancear a carteira<\/strong>. Ou para comprar alguma posi\u00e7\u00e3o que na vis\u00e3o do investidor estava um pouco cara&nbsp; \u2014 se cair de pre\u00e7o, aproveitar para entrar \u2014, ou ent\u00e3o, para uma carteira balanceada e diversificada, que deveria ser o caso, fazer um rebalanceamento saindo de posi\u00e7\u00f5es que se valorizaram e entrando em posi\u00e7\u00f5es que se desvalorizaram. A volatilidade \u00e9 algo bom porque nos permite fazer esses rebalanceamentos\u201d, pontua.<\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea investe de olho no longo prazo, seja para acumular patrim\u00f4nio ou conquistar uma aposentadoria confort\u00e1vel, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 simples: manter a estrat\u00e9gia. \u201c<strong>N\u00e3o faz sentido mudar a estrat\u00e9gia por causa das elei\u00e7\u00f5es<\/strong>. Se a pessoa tem um vi\u00e9s mais republicano e v\u00ea not\u00edcias do democrata que vai ganhar, a tend\u00eancia \u00e9 ficar com medo. E o inverso acontece da mesma maneira. Esses vieses pol\u00edticos influenciam nas nossas decis\u00f5es, mas eles n\u00e3o s\u00e3o nada mais do que vi\u00e9ses, afirma.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Daniel, o ideal \u00e9 evitar se influenciar por isso e manter o foco no longo prazo. \u201cAt\u00e9 porque os retornos hist\u00f3ricos que comprovam que um candidato ou outro \u00e9 melhor\u201d, diz, lembrando que, como mostramos, o mercado tende a acreditar que o republicano vai ser melhor para as a\u00e7\u00f5es, mas a <strong>performance de longo prazo<\/strong> para os presidentes democratas \u00e9 mais alta.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"E_hora_de_se_proteger\"><\/span>\u00c9 hora de se proteger?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Quanto \u00e0s prote\u00e7\u00f5es que tamb\u00e9m foram comentadas por Igor e que est\u00e3o sendo utilizadas nos fundos da Warren, Daniel n\u00e3o recomenda essa estrat\u00e9gia para quem n\u00e3o tem um conhecimento robusto sobre o assunto.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEm rela\u00e7\u00e3o a prote\u00e7\u00e3o, depende muito do perfil da pessoa, da sofistica\u00e7\u00e3o dela. Eu sou investidor profissional, tenho conhecimento suficiente e de vez em quando eu uso op\u00e7\u00f5es de put para me proteger, caso eu veja que deu uma esticada muito alta, caso eu veja que o cen\u00e1rio est\u00e1 um pouco duvidoso. Por\u00e9m, eu n\u00e3o recomendo isso para a maioria dos investidores porque s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es sofisticadas e alavancadas, e a<strong> pessoa tem que saber muito o que est\u00e1 fazendo<\/strong> para n\u00e3o entrar em encrenca\u201d, alerta.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Para quem busca prote\u00e7\u00f5es e faz uma gest\u00e3o ativa do pr\u00f3prio portf\u00f3lio, as principais recomenda\u00e7\u00f5es de Daniel s\u00e3o t\u00edtulos de <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investimento-renda-fixa\/\">renda fixa<\/a>, como pap\u00e9is do Tesouro de curto prazo e at\u00e9 metais preciosos, como o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investir-em-ouro\/\">ouro<\/a>, que podem oferecer uma prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o em alguns per\u00edodos.<\/p>\n\n\n\n<p>Morador de um dos Estados mais cobi\u00e7ados pelas campanhas de Trump e de Biden, Daniel conta que a elei\u00e7\u00e3o est\u00e1 presente no dia a dia, mas n\u00e3o afetou a sua rotina. \u201cVivo na Fl\u00f3rida, \u00e9 um dos Estados mais importantes da elei\u00e7\u00e3o, principalmente esse ano. <strong>Nunca um candidato republicano foi reeleito perdendo a Fl\u00f3rida<\/strong>, por isso os delegados do Estado s\u00e3o os mais cobi\u00e7ados, principalmente pelo Trump. A gente v\u00ea propaganda o tempo todo, tanto em redes sociais, televis\u00e3o, na rua. Pessoas entregando panfletos, bandeiras, enfim, \u00e9 uma propaganda bem agressiva dos dois candidatos. Mas entre a popula\u00e7\u00e3o eu n\u00e3o vejo tanta polariza\u00e7\u00e3o. Miami \u00e9 uma cidade muito internacional, muito latina, as pessoas n\u00e3o se envolvem tanto. Se voc\u00ea for para Calif\u00f3rnia ou Texas, voc\u00ea vai ver uma polariza\u00e7\u00e3o maior. Nada mudou na minha rotina, eu n\u00e3o voto ainda, me torno cidad\u00e3o em 2022, ent\u00e3o nas pr\u00f3ximas eu vou votar. Por enquanto, sou apenas um residente, n\u00e3o tenho direito a voto\u201d, explica, lembrando que tem lido e pesquisado muito sobre as elei\u00e7\u00f5es para satisfazer a curiosidade dos investidores brasileiros que entram em contato com ele.<\/p>\n\n\n\n<p>Seja qual for o resultado da elei\u00e7\u00e3o, o resumo \u00e9 simples: a volatilidade vir\u00e1, e os agentes financeiros est\u00e3o se preparando para isso.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas, para quem foca no longo prazo, esses meses de turbul\u00eancia tendem a ser apenas mais um solavanco, sem alterar a trajet\u00f3ria \u2014 e muito menos o destino final.<\/p>\n\n\n\n<p>Gostou do texto? 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