{"id":8317,"date":"2020-10-06T23:31:08","date_gmt":"2020-10-07T02:31:08","guid":{"rendered":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=8317"},"modified":"2025-02-17T13:41:47","modified_gmt":"2025-02-17T16:41:47","slug":"indice-de-sharpe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/","title":{"rendered":"\u00cdndice de Sharpe: o que \u00e9 e como utilizar ao comparar fundos de investimento"},"content":{"rendered":"<div id=\"playht-iframe-wrapper\" style=\"max-height: 210px !important;\">\n\t<iframe\n\tscrolling=\"no\"\n\tclass=\"playht-iframe-player\"\n\tid=\"playht-iframe-player\"\n\theight=\"90px\"\n\twidth=\"100%\"\n\tframeborder=\"0\"\n\tstyle=\"max-height: 90px; height: 90px !important;\"\n\tsrc=\"https:\/\/play.ht\/embed\/?article_url=https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=8317&voice=pt-BR-FranciscaNeural&appId=l7OQ6uC_zK&trans_id=-N-Z2_zIsA6vNF2xY791\"\n\tdata-voice=\"pt-BR-FranciscaNeural\"\n\tarticle-url=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/?p=8317\"\n\tdata-appId=\"l7OQ6uC_zK\"\n\tallowfullscreen=\"\">\n\t<\/iframe>\n<\/div>\n\n<p>O<strong> \u00cdndice de Sharpe<\/strong> \u00e9 um dos indicadores mais \u00fateis para quem deseja comparar <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/fundos-de-investimento\/\">fundos de investimento<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Basicamente, o \u00cdndice de Sharpe avalia a <strong>rentabilidade <\/strong>de um investimento em rela\u00e7\u00e3o ao <strong>risco <\/strong>da aplica\u00e7\u00e3o financeira.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, esse indicador \u00e9 muito utilizado para saber se o retorno \u00e9 interessante em diferentes tipos de fundos de investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Fazendo uma analogia, esse indicador direciona suas decis\u00f5es com foco na<strong> constru\u00e7\u00e3o e na consolida\u00e7\u00e3o <\/strong>do seu patrim\u00f4nio.<\/p>\n\n\n\n<p>Como disse o pai da evolu\u00e7\u00e3o na qualidade, William Edwards Deming:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u201cN\u00e3o se gerencia o que n\u00e3o se mede, n\u00e3o se mede o que n\u00e3o se define, n\u00e3o se define o que n\u00e3o se entende, e n\u00e3o h\u00e1 sucesso no que n\u00e3o se gerencia\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 a mesma ideia do ditado de Lewis Carrol: \u201cSe voc\u00ea n\u00e3o sabe aonde quer ir, qualquer caminho serve\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 claro que esse n\u00e3o \u00e9 seu objetivo ao investir seu capital, certo?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Seja qual for o seu prop\u00f3sito, os indicadores v\u00e3o sinalizar se a estrat\u00e9gia est\u00e1 dando certo e, mais do que isso, v\u00e3o permitir que voc\u00ea tome uma decis\u00e3o racional, que fa\u00e7a sentido para a sua estrat\u00e9gia.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Neste artigo, voc\u00ea vai entender por que o \u00cdndice de Sharpe \u00e9 t\u00e3o \u00fatil aos investidores.&nbsp;<span style=\"color: initial;\">&nbsp;<\/span><\/p>\n\n\n\n<p>Boa leitura!<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Indice<\/p>\n<label for=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69fa71b76084c\" class=\"ez-toc-cssicon-toggle-label\"><span class=\"ez-toc-cssicon\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/label><input type=\"checkbox\"  id=\"ez-toc-cssicon-toggle-item-69fa71b76084c\"  aria-label=\"Alternar\" \/><nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#O_que_e_Indice_de_Sharpe\" >O que \u00e9 \u00cdndice de Sharpe?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Criacao_do_Indice_de_Sharpe\" >Cria\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Sharpe<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Como_o_Indice_de_Sharpe_e_calculado\" >Como o \u00cdndice de Sharpe \u00e9 calculado?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Indice_de_Sharpe_generalizado\" >\u00cdndice de Sharpe generalizado<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Como_funciona_o_Indice_de_Sharpe\" >Como funciona o \u00cdndice de Sharpe?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Como_utilizar_o_Indice_de_Sharpe\" >Como utilizar o \u00cdndice de Sharpe?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Saiba_como_usar_o_Indice_Sharpe_em_fundos_sem_ativos_relacionados\" >Saiba como usar o \u00cdndice Sharpe em fundos sem ativos relacionados<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Entenda_como_definir_um_Sharpe_Ratio_adequado\" >Entenda como definir um Sharpe Ratio adequado<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Relacione_o_resultado_ao_seu_perfil_de_investidor_ou_estrategia_usada\" >Relacione o resultado ao seu perfil de investidor ou estrat\u00e9gia usada<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Analise_a_tendencia_futura\" >Analise a tend\u00eancia futura<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-de-sharpe\/#Por_que_utilizar_o_Indice_de_Sharpe_na_comparacao_de_fundos\" >Por que utilizar o \u00cdndice de Sharpe na compara\u00e7\u00e3o de fundos?<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"O_que_e_Indice_de_Sharpe\"><\/span>O que \u00e9 \u00cdndice de Sharpe?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>O <strong>\u00cdndice de Sharpe<\/strong> \u2014 tamb\u00e9m chamado de Sharpe Ratio \u2014 mensura a rela\u00e7\u00e3o entre retorno e risco de um investimento. Por meio de seu resultado, voc\u00ea descobre se h\u00e1 vantagem entre determinado fundo de investimento na compara\u00e7\u00e3o com os ativos livres de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Em outras palavras, o \u00cdndice de Sharpe destaca qual alternativa tende a trazer a<strong> melhor remunera\u00e7\u00e3o com o menor risco poss\u00edvel<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa resposta \u00e9 descoberta pelo paralelo entre<strong> retorno e <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/volatilidade\/\"><strong>volatilidade<\/strong><\/a><strong> <\/strong>da carteira.<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos entender melhor?<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Criacao_do_Indice_de_Sharpe\"><\/span>Cria\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Sharpe<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>O \u00cdndice de Sharpe foi criado pelo Nobel de Economia em 1990, <strong>William Sharpe<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por ser matem\u00e1tico e estat\u00edstico, ele ficava intrigado com os investidores que costumam olhar apenas a rentabilidade das aplica\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n\n\n\n<p>Diante desse cen\u00e1rio, ele gerou uma f\u00f3rmula que permite responder: \u201cQual \u00e9 o investimento com o maior retorno e o menor risco poss\u00edvel?\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A partir dessa mudan\u00e7a de vis\u00e3o, os investidores podem deixar a an\u00e1lise mais completa e se aprofundarem na avalia\u00e7\u00e3o e na compara\u00e7\u00e3o entre as aplica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Por que fazer isso? Existem dois motivos b\u00e1sicos e relevantes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>O retorno passado nunca \u00e9 garantia de remunera\u00e7\u00e3o futura. Voc\u00ea j\u00e1 deve ter lido isso e, se n\u00e3o conhecia essa frase, saiba que ela \u00e9 uma prerrogativa fundamental para investir;<\/li>\n\n\n\n<li>O retorno esperado deve ser equilibrado com a<strong> volatilidade da carteira<\/strong> \u2014 ou seja, a oscila\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o dos ativos \u2014 e o<strong> risco assumido<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Somente quando voc\u00ea considera esses dois fatores, toma uma decis\u00e3o verdadeiramente inteligente para o seu portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n<p>Na compara\u00e7\u00e3o entre dois fundos que tiveram o mesmo retorno, por exemplo, o melhor ser\u00e1 aquele que correu menos risco.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Da mesma forma, nem sempre um fundo que gerou um retorno maior \u00e9 melhor do que outro \u2014 ele pode simplesmente ter corrido mais risco e, por isso, \u00e9 natural que tenha uma rentabilidade superior.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_o_Indice_de_Sharpe_e_calculado\"><\/span>Como o \u00cdndice de Sharpe \u00e9 calculado?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Por ser matem\u00e1tico, William Sharpe bolou a uma f\u00f3rmula matem\u00e1tica que permite chegar ao resultado esperado. O c\u00e1lculo \u00e9 feito da seguinte forma:<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">IS = (Ri \u2013 Rf) \/ (\u03c3i)<\/pre>\n\n\n\n<p>Veja o que cada item significa:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>IS<\/strong>: \u00cdndice de Sharpe;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ri<\/strong>: retorno do ativo analisado, que pode ser fundos de investimento ou carteira;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rf<\/strong>: retorno livre de risco;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u03c3i<\/strong>: risco do ativo \u2014 por curiosidade, o s\u00edmbolo \u00e9 a letra sigma, que representa volatilidade.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Apesar de parecer complicada, essa f\u00f3rmula \u00e9 bastante simples.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Basicamente, ela consiste em <strong>retorno menos taxa livre de risco dividido pela volatilidade<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Para ter mais precis\u00e3o, \u00e9 importante usar o \u00cdndice de Sharpe para analisar per\u00edodos mais longos de determinada aplica\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n\n\n\n<p>O recomendado \u00e9 que o prazo considerado seja de 12 meses ou mais. Al\u00e9m disso, quanto maior for o resultado obtido, mais vantajosa \u00e9 a aplica\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n\n\n\n<p>Por suas caracter\u00edsticas, o ideal \u00e9 que o <strong>Sharpe Ratio <\/strong>seja utilizado sempre para comparar um ativo com outro.<\/p>\n\n\n\n<p>A partir da resposta, \u00e9 poss\u00edvel chegar a algumas conclus\u00f5es importantes na rotina de um investidor:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Entre dois ativos com a mesma remunera\u00e7\u00e3o, aquele que \u00e9 melhor.<\/li>\n\n\n\n<li>Entre dois t\u00edtulos com o mesmo risco, qual \u00e9 o mais interessante.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Perceba que o Sharpe Ratio elevado sinaliza que o rendimento de uma aplica\u00e7\u00e3o financeira foi obtido com poucos riscos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por sua vez, se o resultado for baixo, sinaliza que muitos riscos foram corridos para alcan\u00e7ar determinado retorno.<\/p>\n\n\n\n<p>A partir disso, come\u00e7a a ficar claro por que o indicador \u00e9 utilizado para an\u00e1lise de fundos de investimento e carteira.<\/p>\n\n\n\n<p>Voc\u00ea identifica quais s\u00e3o as melhores op\u00e7\u00f5es para o seu <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/perfil-de-investidor\/\">perfil de investidor<\/a>, descobre como est\u00e1 a estrat\u00e9gia da equipe gestora do fundo e tamb\u00e9m avalia sua capacidade de gerenciamento.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Indice_de_Sharpe_generalizado\"><\/span>\u00cdndice de Sharpe generalizado<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m do indicador comum, existe uma<strong> f\u00f3rmula variante<\/strong>. Ela apenas acrescenta a volatilidade do ativo livre de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Ela foi adaptada para medir o resultado de uma arbitragem entre uma posi\u00e7\u00e3o vendida e uma comprada no fundo.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, o \u00cdndice de Sharpe tradicional avalia a estrat\u00e9gia de investimento zero, ou seja, o rendimento da arbitragem entre uma refer\u00eancia \u2014 benchmark \u2014 e o fundo analisado.<\/p>\n\n\n\n<p>A f\u00f3rmula do indicador generalizado \u00e9:<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">ISg = (Ri -Rf) \/ (\u03c3i \u2013 \u03c3f)<\/pre>\n\n\n\n<p>A \u00fanica diferen\u00e7a \u00e9 o \u03c3f, que representa risco do ativo livre de risco.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_funciona_o_Indice_de_Sharpe\"><\/span>Como funciona o \u00cdndice de Sharpe?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Para entender esse indicador, o ideal \u00e9 entender o que s\u00e3o investimentos livres de risco e por que a volatilidade \u00e9 uma medida de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Como explicado, as <strong>aplica\u00e7\u00f5es financeiras com risco zero<\/strong> ou pr\u00f3ximo a esse valor s\u00e3o aquelas usadas na f\u00f3rmula do \u00cdndice de Sharpe.<\/p>\n\n\n\n<p>Por qu\u00ea? Primeiro, porque esses s\u00e3o ativos bastante <strong>conservadores <\/strong>e s\u00e3o os mais seguros do mercado financeiro de determinado pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, eles s\u00e3o usados como refer\u00eancia, porque os investidores nunca optariam por um t\u00edtulo que pague menos do que eles.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, se a rentabilidade for t\u00e3o baixa que chega a ser menor do que um investimento livre de risco, \u00e9 melhor optar pelo segundo.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso do Brasil, os ativos com risco pr\u00f3ximo a zero s\u00e3o os <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/investimento-renda-fixa\/\">investimentos de renda fixa<\/a>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre os principais, est\u00e3o os <strong>t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong>, como o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/tesouro-selic\/\">Tesouro Selic<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Em seguida, \u00e9 preciso entender a <strong>volatilidade como medida de risco<\/strong>. Como ela indica quanto o pre\u00e7o dos ativos oscila em um intervalo de tempo, ela serve como uma refer\u00eancia de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar desse impacto ser mais vis\u00edvel na <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/os-tres-pilares-basicos-para-investir-em-renda-variavel\/\">renda vari\u00e1vel<\/a>, ele tamb\u00e9m est\u00e1 presente na renda fixa.<\/p>\n\n\n\n<p>Com esse conhecimento, \u00e9 poss\u00edvel compreender melhor o funcionamento do <strong>Sharpe Ratio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Por exemplo: voc\u00ea deseja saber qual \u00e9 o resultado desse indicador para um <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/fundo-renda-variavel\/\">fundo de renda vari\u00e1vel<\/a> espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n<p>Para isso, voc\u00ea precisa saber de tr\u00eas dados:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>O investimento livre de risco<\/li>\n\n\n\n<li>O retorno da aplica\u00e7\u00e3o financeira<\/li>\n\n\n\n<li>A volatilidade da aplica\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A partir disso, basta inserir os valores na f\u00f3rmula. O cuidado com esse processo \u00e9 comparar sempre ativos semelhantes ou com caracter\u00edsticas iguais.<\/p>\n\n\n\n<p>Veja o seguinte exemplo: ao avaliar o fundo X, voc\u00ea tem a taxa de livre de risco de 10%, o retorno do fundo de 15% e a volatilidade anual de 10%.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse caso, o resultado seria:<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">IS = (0,15 \u2013 0,10) \/ 0,10 = 0,5<\/pre>\n\n\n\n<p>Isso significa que cada 1 ponto de risco corrido com o fundo X levou a um retorno de 0,5 ponto de remunera\u00e7\u00e3o acima do que foi recebida em um investimento livre de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, o que acontece \u00e9 que o rendimento aumentou, porque o risco tamb\u00e9m foi elevado.<\/p>\n\n\n\n<p>Por sua vez, a segunda an\u00e1lise \u00e9 do fundo Y. Ele tem uma taxa livre de risco de 10%, retorno anual de 15% e uma volatilidade de 50%.<\/p>\n\n\n\n<p>Perceba que os dois primeiros dados s\u00e3o iguais, o que muda \u00e9 a oscila\u00e7\u00e3o do investimento. Assim, temos:<\/p>\n\n\n\n<pre class=\"wp-block-preformatted\">IS = (0,15 \u2013 0,10) \/ 0,50 = 0,1<\/pre>\n\n\n\n<p>Portanto, cada 1 ponto de risco corrido com o fundo Y gerou um rendimento de 0,1 ponto de remunera\u00e7\u00e3o acima da recebida por um investimento livre de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>Na compara\u00e7\u00e3o, o fundo Y \u00e9 pior para voc\u00ea, porque seu retorno \u00e9 mais arriscado, devido \u00e0 volatilidade.<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, se voc\u00ea ignorar o <strong>\u00cdndice Sharpe<\/strong>, pode considerar que os dois trar\u00e3o a mesma remunera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Dessa forma, voc\u00ea faria uma escolha sem analisar todos os elementos, o que pode n\u00e3o ser p melhor para a sua vida financeira.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_utilizar_o_Indice_de_Sharpe\"><\/span>Como utilizar o \u00cdndice de Sharpe?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Como explicamos, o uso mais comum para o \u00cdndice de Sharpe \u00e9 na compara\u00e7\u00e3o entre dois ou mais fundos. Por isso, ele \u00e9 indispens\u00e1vel no momento de <strong>tomar uma decis\u00e3o de investimento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, existem alguns detalhes importantes que para utilizar o Sharpe Ratio de modo mais adequado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Confira as dicas:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Saiba_como_usar_o_Indice_Sharpe_em_fundos_sem_ativos_relacionados\"><\/span>Saiba como usar o \u00cdndice Sharpe em fundos sem ativos relacionados<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Pode parecer estranho, mas nem sempre os fundos t\u00eam ativos relacionados. Isso acontece com a modalidade <strong>multimercado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando esse for o caso, saiba que esse fundo ou a carteira analisada pode apresentar uma volatilidade menor.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso acontece porque a falta de correla\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos faz com que o rendimento de um compense o preju\u00edzo de outro e vice-versa.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Entenda_como_definir_um_Sharpe_Ratio_adequado\"><\/span>Entenda como definir um Sharpe Ratio adequado<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>J\u00e1 ficou claro que, quanto mais elevado for o resultado da f\u00f3rmula, melhor \u00e9 o investimento analisado, certo?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas qual seria um n\u00famero apropriado para um<strong> bom \u00cdndice de Sharpe<\/strong>? Infelizmente, n\u00e3o h\u00e1 uma resposta \u00fanica.<\/p>\n\n\n\n<p>De maneira geral, \u00e9 poss\u00edvel dizer que o Sharpe acima de 0,5 \u00e9 positivo e o investimento merece ser analisado. Ainda assim, o ideal \u00e9 fazer compara\u00e7\u00f5es mais completas para tomar sua decis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Relacione_o_resultado_ao_seu_perfil_de_investidor_ou_estrategia_usada\"><\/span>Relacione o resultado ao seu perfil de investidor ou estrat\u00e9gia usada<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Por mais que pare\u00e7a contradit\u00f3rio, o \u00cdndice de Sharpe nunca vai dizer <strong>qual \u00e9 o melhor investimento<\/strong>. O que ele indica \u00e9 uma escolha que talvez fa\u00e7a mais sentido para a sua estrat\u00e9gia.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse momento, \u00e9 essencial considerar o seu perfil de risco e os objetivos para os seus investimentos. Assim, voc\u00ea chega \u00e0 melhor conclus\u00e3o para o seu caso.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>LEIA MAIS | <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/a-dor-de-nao-respeitar-seu-perfil-de-risco\/\"><strong>A dor de n\u00e3o respeitar seu perfil de risco<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Analise_a_tendencia_futura\"><\/span>Analise a tend\u00eancia futura<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>O Sharpe Ratio oferece uma indica\u00e7\u00e3o do que pode acontecer no futuro. Ainda assim, ele nunca traz certezas \u2014 e \u00e9 fundamental que isso fique claro, ok?<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda que seja um bom indicador e tenha alta recomenda\u00e7\u00e3o de uso, a realidade pode ser diferente da expectativa.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma pequena altera\u00e7\u00e3o no cen\u00e1rio econ\u00f4mico, por exemplo, pode causar modifica\u00e7\u00f5es que impactam o retorno dos ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, mais importante do que tudo que vimos at\u00e9 aqui \u00e9 compreender essas 4 m\u00e1ximas sobre o \u00cdndice Sharpe:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ele n\u00e3o sinaliza necessariamente o melhor investimento \u2014 essa resposta depende do seu perfil de investidor, estrat\u00e9gia usada e momento financeiro atual<\/li>\n\n\n\n<li>Ele permite identificar a aplica\u00e7\u00e3o financeira com o maior retorno e o menor risco poss\u00edveis<\/li>\n\n\n\n<li>Ele avalia dados hist\u00f3ricos, que podem se repetir ou n\u00e3o<\/li>\n\n\n\n<li>Ele deve ser utilizado para a compara\u00e7\u00e3o de ativos semelhantes ou com caracter\u00edsticas similares.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Por_que_utilizar_o_Indice_de_Sharpe_na_comparacao_de_fundos\"><\/span>Por que utilizar o \u00cdndice de Sharpe na compara\u00e7\u00e3o de fundos?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Como falamos desde o come\u00e7o, o \u00cdndice de Sharpe serve para comparar fundos e carteiras.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Como o indicador analisa se a expectativa de retorno \u00e9 derivada da qualidade do investimento ou de seu excesso de risco, ele \u00e9 indicado para fundos e carteiras, que cont\u00eam v\u00e1rios ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>Para entender melhor, vamos usar os exemplos dos fundos de a\u00e7\u00f5es americanas e brasileiras da Warren.<\/p>\n\n\n\n<p>O<strong> <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/app\/#\/product\/4b1f7ed5-9f00-11e8-956d-0e783e620408?backTo=products?utm_source=blog&amp;utm_medium=cta&amp;utm_campaign=performance_blog&amp;utm_destini=site_fundo_acoes_usa\"><strong>Fundo Warren A\u00e7\u00f5es USA<\/strong><\/a><strong> <\/strong>busca bater o indicador <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-sp-500-cotacao\/\">S&amp;P 500<\/a>, que inclui as 500 maiores companhias do mercado americano.<\/p>\n\n\n\n<p>Para os brasileiros, \u00e9 a oportunidade de diversificar sua carteira, ao mesmo tempo que investe em empresas s\u00f3lidas.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar disso, existe risco porque a volatilidade \u00e9 grande e situa\u00e7\u00f5es imprevistas do mercado podem impactar a remunera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo dados de junho de 2020, que avaliam de julho de 2019 ao final do mesmo m\u00eas de 2020, o maior retorno obtido foi 12,09% ao m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p>Foram 18 meses acima do S&amp;P 500 e apenas 11 abaixo desse indicador. A volatilidade anualizada foi de 29,56%.<\/p>\n\n\n\n<p>O drawdown m\u00e1ximo \u2014 ou seja, a queda m\u00e1xima em rela\u00e7\u00e3o ao pico do ativo \u2014 foi de 53,09%.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde o in\u00edcio, o \u00cdndice de Sharpe foi de <strong>2,20<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, o <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/app\/#\/product\/4b1f80c9-9f00-11e8-956d-0e783e620408?backTo=products?utm_source=blog&amp;utm_medium=cta&amp;utm_campaign=performance_blog&amp;utm_destini=site_fundo_acoes_b\"><strong>Fundo Warren A\u00e7\u00f5es Brasil<\/strong><\/a><strong> <\/strong>busca superar o<strong> <\/strong><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/indice-ibovespa\/\">\u00cdndice Ibovespa<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>As aplica\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas em a\u00e7\u00f5es de empresas que s\u00e3o s\u00f3lidas, boas pagadoras de dividendos e tamb\u00e9m em <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/small-caps\/\">small caps<\/a> com possibilidade de crescimento.<\/p>\n\n\n\n<p>O risco tamb\u00e9m \u00e9 alto e, no per\u00edodo considerado, o maior retorno mensal foi de 10,53%. A volatilidade anualizada foi de 29,56% e o drawdown m\u00e1ximo foi de \u201377,63%.<\/p>\n\n\n\n<p>Os resultados ficaram 18 meses acima do Ibovespa e o Sharpe Ratio foi de 0,62.<\/p>\n\n\n\n<p>Como voc\u00ea p\u00f4de perceber, ambas as alternativas s\u00e3o boas e recomendadas conforme esse indicador.<\/p>\n\n\n\n<p>Afinal, elas est\u00e3o acima de 0,5 e, no caso das a\u00e7\u00f5es americanas, chega a ultrapassar 2.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outro ponto positivo \u00e9 que, em nenhum deles, h\u00e1 <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/taxa-administracao-fundos-investimento\/\">taxa de administra\u00e7\u00e3o<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Desse modo, quando voc\u00ea investe e baseia suas decis\u00f5es no <strong>\u00cdndice de Sharpe<\/strong>, tem uma chance maior de acertar na sua escolha. Por essa \u00f3tica, os dois fundos de investimento analisados valeriam o estudo.<\/p>\n\n\n\n<p>A seguir, montamos uma tabela para voc\u00ea comparar o \u00cdndice de Sharpe dos fundos da Warren, com dados at\u00e9 setembro de 2020:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Fundo<\/strong><\/td><td><strong>\u00cdndice de Sharpe<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Warren Cr\u00e9dito Privado<\/td><td>10,07<\/td><\/tr><tr><td>Warren Omaha Multimercado<\/td><td>-0,62<\/td><\/tr><tr><td>Warren A\u00e7\u00f5es BR<\/td><td>0,62<\/td><\/tr><tr><td>Warren A\u00e7\u00f5es USA<\/td><td>2,20<\/td><\/tr><tr><td>Warren Equals<\/td><td>0,73<\/td><\/tr><tr><td>Warren Green<\/td><td>0,09<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><br>Esse material vai ser \u00fatil para que voc\u00ea compare o rendimento dos fundos de acordo com a estrat\u00e9gia e o perfil de risco de cada um deles.<\/p>\n\n\n\n<p>Quer conhecer a Warren e entender mais sobre as op\u00e7\u00f5es de investimentos? <a href=\"https:\/\/warren.com.br\/app\/#\/suitability?utm_source=blog&amp;utm_medium=cta&amp;utm_campaign=performance_blog&amp;utm_destini=suitability\"><strong>Abra sua conta<\/strong><\/a> e d\u00ea os primeiros passos.<\/p>\n\n\n\n<p>Se voc\u00ea gostou deste conte\u00fado, talvez tamb\u00e9m se interesse por:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/corretora-taxa-zero\/\">Corretora taxa zero de verdade: saiba tudo e tire suas d\u00favidas<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/renda-fixa-multimercado-e-acoes-no-que-investir\/\">Renda Fixa, Multimercado e A\u00e7\u00f5es: no que investir?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/warren.com.br\/magazine\/quanto-custa-investir-na-warren\/\">Quanto custa investir na Warren: entenda por que os custos s\u00e3o menores<\/a><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O \u00cdndice de Sharpe \u00e9 um dos indicadores mais \u00fateis para quem deseja comparar fundos de investimento.<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":8319,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1016],"tags":[],"class_list":["post-8317","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-por-dentro-do-mercado","entry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>\u00cdndice de Sharpe: entenda o que \u00e9 esse indicador<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"O \u00cdndice de Sharpe \u00e9 utilizado para comparar a rentabilidade de uma aplica\u00e7\u00e3o com o ativo livre de risco. 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