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Há tempos, uma palavrinha vem assombrando e está sempre presente nos relatórios de economia: a inflação.
Desde o início do ano, já falamos aqui sobre mudanças sociais, políticas, econômicas e tecnológicas ao redor do mundo. Dos lockdowns na China, com consequências em mais um choque de ofertas em diversas cadeias produtivas, à invasão da Ucrânia pela Rússia, atingindo a cadeia de commodities.
Junto de todos esses cenários, a inflação esteve sempre presente.
Em abril, não foi diferente. Ela continuou em uma crescente, não dando o alívio esperado pelos Bancos Centrais. Isso fez com que o mercado financeiro e seus analistas precificassem um ciclo de alta de juros.
O índice IPCA-15, prévia da inflação oficial, acelerou para 1,73% em abril. O número é maior que a taxa de março, que foi 0,95%.
Essa é a maior variação mensal do indicador desde fevereiro de 2003, e também, a maior variação para um mês de abril desde 1995. No ano, o IPCA-15 acumula alta de 4,31% e, em 12 meses, de 12,03%.
Isso se reflete em um cenário bem desafiador para a renda variável, com uma queda do Ibovespa de 10,1%, a maior desde março de 2020, início da pandemia.
As bolsas mundiais também tiveram fortes quedas, como a S&P 500 e Nasdaq, que fecharam em -8,8% e -13,3%, respectivamente.
Nossas técnicas utilizam a tecnologia para alavancar nosso time, possibilitando escala e velocidade para uma tomada de decisões mais eficiente. Continuamos atentos aos desdobramentos e de olho em oportunidades.
Agora, vamos aos resultados dos nossos fundos em abril?
Indice
O fundo Warren Previdência Gestão Ativa (38.729.027/0001-92) permite o acesso a um portfólio completo e diversificado, por meio de apenas um investimento.
A alocação reúne diversas estratégias da casa e de terceiros, adotando uma abordagem multifatorial, com exposição a ativos de renda fixa pós-fixados, indexados à inflação, crédito privado, ações brasileiras, ações internacionais, bem como, fatores alternativos, como estratégias macro e quantitativa.
O Fundo Warren Previdência Gestão Ativa caiu 2,11% no mês de abril. O resultado do mês foi penalizado pela alocação na bolsa brasileira.
Seguimos confiantes na posição em renda variável, aumentando a margem de exposição a esse fator.
O Warren Artemis (41.858.415/0001-88) é o nosso fundo de previdência em renda fixa. O fundo se expõe, predominantemente, a crédito bancário, tendo também posição em debêntures, cotas sênior de FIDCs e títulos públicos.
O fundo busca superar o CDI no médio/longo prazo, sem deixar de perseguir retorno real acima da inflação.
O nosso fundo de previdência em renda fixa performou 0,95% (o que equivale à CDI+ 1,51% a.a.). A performance do fundo veio, majoritariamente, pela exposição em crédito bancário.
O Tesouro Selic (29.577.706/0001-00) é o fundo mais conservador da casa e segue superando o seu benchmark no acumulado. Atrelado a indicadores como Selic e CDI, possui baixo risco e liquidez diária.
O investimento neste fundo é sugerido para investidores mais conservadores ou para objetivos de curtíssimo prazo, como reserva de emergência.
O mês de abril foi bastante volátil para a curva de LFTs, o que transmitiu para o resultado de 0,71% do fundo Warren Tesouro SELIC. Diminuímos a nossa parcela de exposição ao risco de vértices mais longos durante o mês.
O fundo Warren FIC FIM CP (30.271.177/0001.93) é a opção de renda fixa com risco moderado e alta liquidez, com o tempo de resgate de apenas dois dias úteis.
Contamos com uma carteira diversificada e composta, principalmente, pelas estratégias de renda fixa e crédito privado da Warren Asset. Por essa razão, é um produto prático e completo para o investimento em crédito privado.
O Fundo Warren FIC FIM CP rendeu 0,80% (96,34% do CDI) no mês de abril. O Fundo ficou abaixo do seu benchmark devido à abertura na curva de LFTs e da abertura do spread de crédito nos papéis bancários perpétuos.
O fundo Warren Cash Clash (42.550.188/0001-91) tem uma estratégia que busca retorno por meio de exposição tática no mercado de LFTs e demais ativos de alta liquidez com risco soberano, com pequena parcela de exposição ao crédito bancário e excelente nível de risco.
O fundo busca entregar liquidez, segurança e rentabilidade ao investidor com uma exposição com baixo ou nenhum risco de mercado.
O fundo Warren Cash Clash teve uma performance de +0,66%, o que equivale a 79,06% do seu benchmark. O resultado abaixo do CDI é muito por conta da abertura na parte longa da curva de LFTs, que é onde o fundo está majoritariamente investido.
O Warren Vênus (36.854.581/0001.76) é um fundo de crédito privado com foco em crédito bancário. A estratégia é direcionada para investidores que possam abrir mão de liquidez em troca de um retorno maior no médio prazo.
Ao investir no Vênus, o cotista está exposto aos mais variados instrumentos de crédito bancário disponíveis na indústria, bem como, em crédito estruturado para uma menor parcela da carteira.
O fundo Warren Vênus teve uma performance de +1,15% (CDI +4,21% a.a.), muito em linha com o fechamento do spread de crédito dos papéis perpétuos do Bradesco e Caixa Econômica.
O Warren Ísis FIC FIM CP (37.282.459/0001-35) é o fundo de crédito estruturado da Warren Asset. A estratégia tem como foco obter exposição a fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs e FIC FIDCs). Também investe em fundos abertos que aplicam em crédito estruturado.
Com uma performance +1,01% (CDI +2,30% a.a.), o fundo Warren Ísis segue mantendo sua consistência de retornos. Seguimos alocando, majoritariamente, em FIDCs de crédito consignado, onde vemos uma boa relação risco-retorno.
O Warren IPCA Curto (37.557.820/0001-99) é um fundo de renda fixa simples que investe no mínimo 95% de seu patrimônio em títulos do governo federal indexados à inflação (Tesouro IPCA).
Alocar uma parcela da carteira atrelada a ativos inflacionários pode garantir ao investidor uma rentabilidade real sobre o investimento realizado, o que permite que receba efetivamente mais quando leva em consideração o aumento dos preços.
O fundo teve boa performance em abril, de 1,49% com a aceleração da inflação, e acumula 5,28% (-0,15p.p. de diferença do IMA-B 5) de retorno em 2022.
O Warren Omaha (32.704.998/0001-00) foi construído para possibilitar um alto grau de diversificação ao investidor. O fundo mira reduzir o risco específico de cada mercado por meio de sua diversificação de estratégias, permitindo que o investidor sobreviva nos mais variados cenários.
O Omaha subiu 0,74% no mês de abril, ou 88,43% do CDI. O Fundo continua apresentando sua principal característica de descorrelação com os diversos ativos de mercado.
Os principais resultados do mês se devem à parcela alocada em fundos pós-fixados e pela seleção de fundos quantitativos.
O Warren Brasil FIA (29.577.652/0001-75) possui como estratégia capturar o prêmio de risco de ações, seguindo o principal índice do país, o Ibovespa. O fundo adota uma estratégia indexada na bolsa brasileira, com um pequeno adicional sistemático, que busca suavizar movimentos de mercado.
A bolsa brasileira deu um susto em abril. Após duas altas seguidas, fechou o mês com a maior queda desde o início da pandemia, em março de 2020. A performance do fundo que busca acompanhar o benchmark foi de -10,85%.
A queda foi sendo realizada à medida que dados negativos das bolsas norte-americanas influenciaram as negociações em todas as bolsas e a alta do juros americano levou a uma fuga do capital estrangeiro.
O Warren USA (29.577.706/0001-00) é o nosso fundo de ações que leva o investidor para o mercado americano, no índice S&P 500, referente às 500 maiores empresas dos Estados Unidos.
Dados ruins da gigante do varejo Amazon, que lucrou menos que o esperado por causa da inflação nos Estados Unidos e outras empresas, fizeram as bolsas norte-americanas terem as maiores perdas diárias desde 2020.
O índice S&P 500 fechou abril com uma queda de 8,8%, contra 8,15% do seu fundo indexado.
Junto com o menor apetite dos investidores por risco, também ocorreu aumento dos juros americanos, o que faz com que os investidores busquem ativos livres de risco, visto que estão com uma remuneração maior.
O fundo Warren Green (35.030.809/0001-40) investe em ativos alinhados a boas práticas sociais, ambientais e de governança, sem deixar de lado a rentabilidade. Com estratégia de fatores, o Green utiliza os fatores Valor e Momentum nos mercados brasileiro, americano e europeu.
O Warren Green caiu 5,88% em abril, performance 2,56% acima de seu benchmark, o MSCI. Os destaques positivos foram Cielo (CIEL3) e o ETF NLR, que acompanha empresas envolvidas na geração de energia nuclear.
Durante o mês, zeramos nossa exposição internacional em urânio, aumentando nossa alocação doméstica.
Desde seu início, o fundo ganhou 46,7%, 21,4% acima de seu índice de referência.
O Warren Equals (36.401.557/0001-81) é o nosso fundo que investe em empresas com políticas de equidade de gênero, baseado na vasta literatura sobre os aspectos ESG, que demonstra como estas decisões afetam positivamente as empresas.
O fundo utiliza o Fator Qualidade em sua estratégia, selecionando ativos com excelentes indicadores financeiros, como margem de lucro e baixa alavancagem financeira.
O Warren Equals caiu 5,28% no mês, performando 4,82% acima de seu benchmark, o Ibovespa.
Os destaques positivos vieram do setor elétrico, como Eletrobras (ELET3), enquanto o setor financeiro foi o maior detrator, via SulAmérica (SULA11) e Itaú (ITUB4).
Desde o início, o fundo ganhou 37,7%, 20,7% acima de seu índice de referência.
O Warren Tech (37.282.649/0001-52) é um fundo de ações que investe exclusivamente em empresas da indústria de tecnologia, sendo um setor de grande potencial e cujas maiores empresas estão localizadas no exterior.
O fundo utiliza o Fator tamanho, visando capturar o diferencial na rentabilidade entre empresas com menor e maior representatividade em seus mercados.
O nosso fundo Tech acompanhou a forte correção na indústria de tecnologia, ficando 0,19% acima da Nasdaq, enquanto perdia 13,08% em abril.
Um dos motivos da correção no setor foi a divulgação dos balanços de companhias consideradas Techs, como a Amazon, que vieram abaixo do esperado.
As empresas Comcast e Broadcom contribuíram positivamente, enquanto as Big Techs encabeçaram as quedas.
O Warren Games é um fundo de investimento em ações que investe em empresas da indústria de jogos e entretenimento, construindo o que estamos conhecendo como Metaverso.
É um setor de grande potencial e cujas maiores empresas estão localizadas no exterior. Utiliza a estratégia de Fator Tamanho, visando capturar o diferencial na rentabilidade entre empresas com menor e maior representatividade em seus mercados.
O fundo sofreu junto com a indústria de jogos, ficando 0,82% acima do HERO, seu benchmark, enquanto perdia 11,09% no mês.
A Netease contribuiu positivamente para o portfólio, enquanto Nvidia e TakeTwo foram os maiores detratores no período.
O Warren Ásia (42.150.975/0001.46) é um fundo de investimento em ações que investe em empresas e índices de empresas asiáticas. O fundo utiliza a estratégia de fatores, mais especificamente o Fator Momentum, que tem relação com a continuidade nas tendências dos preços de determinados ativos.
O Warren Asia caiu 1,1% em abril, 7,33 pontos percentuais acima de benchmark, o MSCI World.
As alocações defensivas nos setores de e-commerce, (JD China – JD), telecomunicações (Telkom Indonesia – TLK), e financeiro (ICICI Bank – IBN), mostraram um ganho relativo à forte correção nos mercados globais que vimos no mês.
O Warren Cripto (43.945.482/0001-65) é nosso fundo que investe em criptoativos. O fundo busca retornos superiores ao Bitcoin, com menor volatilidade, por meio de uma gestão ativa com controle de risco.
A alocação é feita em estratégias de arbitragem estatísticas, utilizando combinações de ativos negociados no mercado de bolsa e futuros.
O fundo caiu 13,93% em abril, performando 1,33% melhor do que seu benchmark, o Bitcoin.
As alocações táticas em ApeCoin e Caixa foram responsáveis pelas contribuições positivas no mês, enquanto Solana e Algorand foram os principais detratores.
O Warren Dólar (42.149.158/0001-78) é um fundo cambial que investe 100% de seu patrimônio em contratos futuros de dólar. Como o ativo é um derivativo, a margem de garantia é alocada em LFTs.
O objetivo do fundo é entregar a variação do dólar em relação ao real, moeda brasileira, acrescido da remuneração dos títulos públicos alocados como margem de garantia.
O retorno de abril do fundo foi de 3,70%, em linha com a alta da moeda americana. No ano, já temos uma queda de mais de 11% do dólar, acompanhado de uma alta na volatilidade.
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Este post possui natureza informativa, não devendo ser entendido como recomendação de qualquer investimento ou sugestão de alocação por parte dos destinatários. Os ativos financeiros e/ou as carteiras de investimentos discutidas neste material podem não ser adequadas para todos os investidores, tendo em vista que os objetivos de investimento, situação financeira e necessidades de cada investidor podem variar. Para avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Crédito – FGC. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Leia o prospecto, o formulário de informações complementares, a lâmina de informações essenciais e o regulamento antes de investir.
