A semana foi marcada pelo discurso mais brando do Fed em Jackson Hole, que reforçou expectativas de cortes de juros nos EUA, enquanto o Ibovespa renovou máximas e o dólar perdeu força. No Brasil, a atividade mostra sinais de desaceleração e o governo anunciou medidas para apoiar empresas afetadas pelo tarifário americano. Continue a leitura para entender o que pode impactar seus investimentos nos próximos dias.
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No exterior, o mercado segue acompanhando as tensões geopolíticas entre Rússia e Ucrânia, agora com Donald Trump tentando se posicionar como mediador. As negociações, porém, não avançaram, e o ex-presidente voltou a falar em sanções à Rússia, mantendo a incerteza sobre o conflito.
O destaque da semana ficou por conta da ata do Federal Reserve e do discurso de Jerome Powell no tradicional encontro de Jackson Hole. Apesar de divergências internas, a sinalização foi considerada mais branda, reforçando a expectativa de que os cortes de juros comecem já em setembro, com ritmo mais acelerado em 2025. Esse tom mais suave levou os mercados a precificarem dois cortes de 0,25 ponto ainda neste ano.
A reação foi imediata: o S&P renovou máximas históricas, o ouro manteve sua trajetória positiva, e o petróleo e o minério de ferro tiveram pequenas altas — este último beneficiado pela paralisação de um projeto da Rio Tinto, o que favorece empresas brasileiras como Vale e CSN. Já o dólar perdeu força frente a moedas emergentes, com o real se fortalecendo especialmente após o discurso do Fed.
Por aqui, o governo anunciou um plano de apoio a setores afetados pelo tarifário dos Estados Unidos, com crédito adicional do BNDES e taxas subsidiadas abaixo da Selic. A contrapartida exigida é a manutenção de empregos pelas empresas beneficiadas, e o Congresso ainda precisa aprovar a exclusão desses gastos das regras fiscais.
Na atividade, o IBC-Br recuou 0,7% em maio, acumulando quatro meses de desaceleração. Mesmo assim, o PIB do segundo trimestre deve mostrar crescimento modesto, de 0,3%, segundo dados já sinalizados. O setor agropecuário puxou o desempenho para baixo, enquanto outros segmentos mostraram resiliência. A projeção de crescimento para 2025 segue em queda no Boletim Focus, passando de 2,21% para 2,18%.
Com a temporada de balanços encerrada, o retrato foi de um trimestre misto. Embora a receita tenha crescido, o aumento dos custos reduziu as margens das companhias. Setores ligados ao consumo doméstico, como varejo, vestuário e construção civil, tiveram desempenho acima do esperado. Já exportadoras foram prejudicadas pela valorização do real e pelos preços internacionais mais baixos de commodities.
Na visão do time de investimentos, o cenário reforça uma postura mais cautelosa com a Bolsa, privilegiando maior caixa e proteções nas carteiras. A expectativa é de que as margens corporativas sigam pressionadas nos próximos trimestres.
A semana começa com o IPCA-15 no Brasil e a confiança do consumidor nos EUA. Na quarta-feira (28), sai o IGP-M, e na quinta (29), o PCE, indicador de inflação preferido do Fed, deve dar novo fôlego às apostas sobre os próximos passos da política monetária americana.
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