A Taxa Referencial (também identificada como TR) é um índice de reajuste criado no Governo Collor, com o objetivo servir como referência para a economia brasileira, e auxiliar no controle da inflação.
Taxa Referencial é um termo que você provavelmente já ouviu, em especial se está pesquisando sobre o rendimento da poupança.
Mas você sabe o que é exatamente e para que serve a TR? Você entende, na prática, como ela influencia seus investimentos e rendimentos?
Atualmente, existem alguns tipos de investimentos para os quais a TR serve como indicador. Além disso, ela também pode influenciar o rendimento do seu FGTS. Portanto, é importante conhecer melhor a Taxa Referencial.
Nesse artigo, você vai encontrar tudo que precisa entender sobre a TR, como ela é calculada e quais seus impactos nos títulos públicos e outros investimentos.
A seguir, você vai aprender sobre:
- O que é taxa referencial e como funciona
- Como calcular a taxa referencial
- Taxa referencial histórico
- Qual o impacto da TR nos investimentos em 2020
- Como investir e obter acima da TR
- Invista com a Warren
Boa Leitura!
Indice
O que é taxa referencial e como funciona
Também conhecida como TR, a taxa referencial foi criada na década de 90, durante o governo de Fernando Collor. Ela estava inclusa em um pacote de medidas econômicas, chamado de Plano Collor II.
Ela foi estabelecida durante a época da hiperinflação, onde os valores chegavam a ultrapassar 2.400%.
Com a criação da taxa referencial, o Estado divulgava o valor do dinheiro todos os dias. No entanto, esse valor também sofria grandes variações.
Atualmente, a TR ainda é utilizada como índice de reajuste. No entanto, o foco desse índice mudou.
Hoje, a TR é uma taxa de juros de referência, ou seja, é um indicador geral da economia. Ela ainda tem impacto em algumas aplicações financeiras.
Enquanto isso, o controle da inflação passou a ser função da taxa Selic.
Atualmente, a Selic ganhou maior destaque que a TR, até mesmo como indexador de rentabilidade para investimentos.
Porém, a taxa referencial, ainda assim, interfere em diversos ativos. Veja alguns exemplos:
- Títulos de renda fixa públicos (Tesouro Direto)
- FGTS (Fundo de Garantia do Tempo de Serviço)
- Caderneta de Poupança
- Financiamentos Imobiliários
Qual a TR hoje
Atualmente, a taxa referencial está zerada. Mas o que isso significa?
Na prática, esse índice não está causando impactos positivos ou negativos nos rendimentos das aplicações atreladas a ela. Essa é a realidade desde setembro de 2017.
Assim, quando dizemos que a poupança está rendendo 70% da Selic + TR, podemos considerar apenas os 70% Selic no cálculo prático da rentabilidade da caderneta.
No entanto, a grande desvantagem do índice é em relação às contas no FGTS, que não é corrigido nem mesmo pela inflação.
Como calcular a taxa referencial
O valor da taxa referencial é calculado pelo Banco Central do Brasil (BACEN).
Para isso, a instituição realiza uma pesquisa com os 30 maiores bancos do país. Os dados analisados são referentes às taxa de juros dos CDBs (Certificados de Depósito Bancário).
O valor diário obtido pela média dos dados obtidos foi nomeado de TBF (Taxa Básica Financeira).
Para chegar ao valor da TR, é preciso antes calcular o Redutor (R), segundo a fórmula abaixo:
R = a+b x TBF
Onde:
- R: Redutor
- a: valor fixo igual a 1,005 (constante definida na criação da TR)
- b: valor divulgado pelo Banco Central, em função da TBF
- TBF: tarifa básica financeira divulgada pelo Banco Central.
Uma vez que o Redutor for obtido, é possível encontrar o valor da TR com a seguinte fórmula:
TR = 100 x [((1 + TBF) ÷ R) – 1]
Porém, é importante ressaltar: o valor da TR nunca será negativo. Assim, o valor mínimo é igual a zero.
Histórico da taxa referencial
Veja o histórico da taxa referencial anual nos últimos 5 anos:
| Ano | Taxa Referencial |
| 2019 | 0,00% |
| 2018 | 0,00% |
| 2017 | 0,60% |
| 2016 | 2,01% |
| 2015 | 1,80% |
Existem também mais duas variações da Taxa Referencial: a diária e a mensal.
Os dados diários são divulgados pelo Banco Central, e o valor da TR mensal é a soma de todos os dados do mês. Assim, esse valor pode ser utilizado na correção monetária de investimentos.
Enquanto em 2017 a TR anual ficou em 0,60%, a taxa mensal estava zerada desde setembro. Veja a evolução da TR no ano:
| Tabela TR Mensal — 2017 | |
| Mês | Taxa Referencial |
| Janeiro | 0,17% |
| Fevereiro | 0,03% |
| Março | 0,15% |
| Abril | 0,00% |
| Maio | 0,08% |
| Junho | 0,05% |
| Julho | 0,06% |
| Agosto | 0,05% |
| Setembro | 0,00% |
| Outubro | 0,00% |
| Novembro | 0,00% |
| Dezembro | 0,00% |
Desde então, a TR mensal não saiu do patamar de 0%. É interessante, também, comparar esses valores com a TR no ano de sua criação, em 1991: 335,52%.
O valor mais alto na história desse índice foi atingido em 1993, chegando a 2.474,74%.
Qual o impacto da TR nos investimentos em 2020
Como mencionamos, a TR está ligada ao rendimento de alguns tipos de investimentos. No entanto, na prática, seu impacto maior é no FGTS, na poupança e nos juros de financiamentos.
Isso porque, cada vez mais, esse indicador vem sido substituído pela Selic nos títulos de renda fixa.
A seguir, você entende mais exatamente onde ocorre o impacto da TR. Dessa forma, será possível se planejar melhor e fazer escolhas mais informadas para seu dinheiro em 2020.
FGTS
O FGTS – Fundo de Garantia do Tempo de Serviço – é um direito garantido a todo trabalhador com registro em carteira. De acordo com as regras do fundo, toda pessoa assalariada poderá resgatar o valor.
No entanto, normalmente essas regras são bastante específicas. Dessa forma, o dinheiro permanece aplicado no fundo por um bom tempo. Assim, é estabelecida uma rentabilidade pelo governo.
Atualmente, ela é calculada em 3% ao ano, mais a TR. Com a taxa referencial zerada, muitos trabalhadores estão preocupados: o rendimento do FGTS pode acabar ficando abaixo da inflação.
Poupança
A Taxa Referencial também é uma variável importante no cálculo de rendimento da poupança. Segundo as novas regras (em vigência desde 2012), o rendimento da caderneta será:
- Caso a Selic esteja acima de 8,5% ao ano: rendimento de 0,5% ao mês + TR.
- Com a Selic igual ou abaixo de 8,5% ao ano: rendimento de 70% da Selic + TR. Esse é o caso, atualmente.
Com a Taxa Referencial zerada, podemos dizer que, na prática, a Poupança rende 70% da Selic.
Financiamentos imobiliários
A Taxa Referencial pode também influenciar alguns financiamentos imobiliários.
Porém, é importante frisar: nem todos os financiamentos sofrerão impactos causados pela TR. Isso acontece porque a taxa se aplica apenas ao imóveis que fazem parte do Sistema Financeiro de Habitação (SFH).
Nesse caso, os valores serão corrigidos por juros fixos (definidos pela instituição financiadora) + a Taxa Referencial.
Títulos Públicos
Antigamente, existiam títulos do Tesouro Direto atrelados à Taxa Referencial como, por exemplo, o NTN-H e o NTN-P.
Embora alguns investidores ainda tenham esses títulos em sua carteira, eles não podem mais ser comprados.
Portanto, a Taxa Referencial não influenciará nesses títulos de renda fixa em 2020. É importante acompanhar índices como a Selic e o IPCA se você pretende investir nessa modalidade.
Como investir e obter acima da TR
Como você certamente percebeu, a Taxa Referencial em 0% significa que os rendimentos da Poupança e do FGTS ficam severamente comprometidos.
Assim, é recomendável encontrar opções atreladas à outros índices, que visam proteger o valor do seu patrimônio.
Porém, isso não significa que você precisa abrir mão da segurança em seus investimentos. Existem inúmeras opções em renda fixa que podem render acompanhando ou superando o CDI.
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A seguir, você pode conferir o relatório de rendimentos da Carteira Moderada Warren. Os ativos estão alocados 70% em renda fixa, 15% em multimercado e 15% em Ações BR e USA:
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Dessa forma, não é preciso se preocupar com a Taxa Referencial zerada e com seu dinheiro praticamente parado na poupança. Ou, pior, rendendo abaixo da inflação.
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Conclusão
A Taxa Referencial já foi um dos mais expressivos índices na economia brasileira. No entanto, com o passar dos anos, esse índice caiu drasticamente, estando zerado desde setembro de 2017.
O impacto dessa queda fica expresso, principalmente, nos rendimentos da poupança e FGTS.
Dessa forma, cada vez mais investidores procuram outras opções para criar reservas de emergência ou se preparar para a aposentadoria.
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Agora você já entende melhor o que é a Taxa Referencial, porque ela é importante e como é calculada.
Que tal aprender mais sobre outros índices importantes e mecânicas da economia e qual o impacto deles nos seus investimentos? Leia esses outros artigos que separamos:
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Obrigado!