O câmbio fixo é um instrumento de política econômica que fixa a taxa de câmbio de um país e estabelece o valor de sua moeda nacional, tendo como referência o valor de uma moeda estrangeira.
Para estabelecer uma taxa de câmbio fixa e evitar que o preço da moeda flutue, o Banco Central compra e vende sua própria moeda no mercado de câmbio em troca da moeda na qual se baseia.
Por essa razão, para manter taxas de câmbio fixas, o Banco Central do país em questão deve ter armazenado em suas reservas grandes quantidades da moeda à qual está vinculado.
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Existem duas principais razões para se definir uma taxa de câmbio fixa.
A primeira é para corrigir uma economia instável ou que dependa em grande parte do valor da moeda. Nesses casos, a taxa de câmbio fixa é estabelecida antes da instabilidade da moeda..
Constantes mudanças de valor não ajudam em nada o crescimento econômico do país, pois fazem com que as pessoas percam a confiança no comércio e desestimulam investidores internacionais, visto que não há segurança econômica suficiente.
Já a segunda é para reduzir o risco de investimento dos cidadãos e de investidores.
Dentre os pontos positivos de uma política de câmbio fixo, podemos destacar:
O principal motivo para se manter uma taxa de câmbio fixa é evitar os efeitos da sua volatilidade na balança comercial de um país.
Geralmente, economias pequenas, como as de países da África ou da América Latina, são sensíveis a mudanças que podem causar flutuações repentinas no valor de sua moeda.
Definir esse valor em relação ao da moeda de uma economia maior com a qual o país tem uma relação comercial significativa ou que seja amplamente usada no comércio internacional é uma maneira de proteger suas exportações da volatilidade da taxa de câmbio.
Uma moeda estável garante aos investidores que seus ativos no país não serão desvalorizados repentinamente devido a uma queda no valor da moeda.
Nesse caso, os investidores se sentem mais seguros do que em outros países com economias que possuam as mesmas características, mas cujas moedas sejam mais voláteis.
Uma taxa de câmbio fixa proporciona maior estabilidade de preços para importações e exportações, evita desvalorizações ou fortes valorizações e, assim, ajuda a manter a inflação controlada em níveis baixos.
A fixação da taxa de câmbio em relação a um parceiro comercial importante proporciona estabilidade de preços para os produtos e serviços que exporta para aquele país, o que ajuda a equilibrar as relações comerciais.
Com relação aos pontos negativos da política de câmbio fixo, podemos elencar 2. São eles:
O controle da taxa de câmbio exige a geração de reservas de capital significativas em moeda estrangeira por meio do comércio internacional.
Caso contrário, se o país tem déficit comercial, o governo é forçado a desvalorizar a moeda, o que aumentaria os preços de importação e, consequentemente, a inflação.
Essa situação pode ser catastrófica em países com câmbio fixo, pois o aumento dos preços enfraqueceria o consumo, a produção industrial e o investimento internacional.
Assim, suas economias costumam não ter flexibilidade ou infraestrutura para absorver um impacto dessa magnitude. E se recuperar de tal situação custaria muito mais tempo e esforço.
Em casos de crise, as autoridades econômicas podem não ter as ferramentas para responder adequadamente a tal choque sem evitar uma desvalorização.
Se o volume de reservas em moeda estrangeira é baixo, essa resposta é praticamente impossível.
Nesse caso, a desconfiança no valor da moeda local poderia causar vendas massivas e o governo, sem moeda estrangeira disponível para absorver esse excesso de oferta, não teria a capacidade de evitar um colapso do valor da moeda nacional.