Out of the money (OTM), que pode ser traduzido como “fora do dinheiro”, é um termo usado no mercado financeiro quando uma opção ainda não atingiu seu preço de exercício (strike price).
Em outras palavras, significa que ela não possui valor intrínseco.
Se for uma opção de compra, “estar out of the money” quer dizer que o preço do ativo ainda está abaixo de seu preço de exercício.
Se for uma opção de venda, ela estará out of the money quando o preço do ativo estiver acima do preço de exercício.
Indice
Para entender como funciona o out of the money, devemos compreender quais são as circunstâncias em que ele ocorre. São elas:
Assim, é possível dizer que o out of the money pode acontecer nas seguintes situações:
Portanto, o out of the money é uma opção de compra que possui preço maior que o valor do ativo, ou uma opção de venda que tem preço menor do que o valor do ativo.
Para facilitar a compreensão, vamos exemplificar uma situação de out of the money.
Imagine que as ações de uma companhia estão sendo negociadas por R$100. Porém, um investidor adquire uma opção de compra dessa companhia ao preço de exercício de R$105.
Se a ação da companhia fechar abaixo de R$105 na data de vencimento, a opção será out of the money. Ou seja, o comprador terá prejuízo exercendo a opção.
Agora, imagine que as ações da empresa continuam sendo negociadas a R$100, e um investidor adquire um contrato de opção de venda da empresa ao preço de exercício de R$95.
No caso de as ações da companhia fecharem acima de R$95 na data de vencimento, a opção ficará out of the money. Ou seja, não valeria a pena exercer a opção.
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