Quem não conhece alguém que fez alguns investimentos em renda variável e acabou perdendo dinheiro?
Aliás, julgando pelo comportamento da nossa bolsa nos últimos meses, muito provavelmente essa pessoa é você mesma que está lendo este texto.
Na era das redes sociais, estamos atolados de conteúdos motivacionais com imagens do Warren Buffett e outros investidores de sucesso que já passaram por Wall Street — ou até mesmo grandes investidores brasileiros, experientes na nossa bolsa.
Frases como “compre ao som dos canhões e venda ao som dos violinos” são muito famosas por retratarem os momentos ideais de compra e venda do mercado.
Traduzindo essa frase em específico, ela se refere em comprar ações no mercado quando o mundo está em pânico e vender ações quando o mundo está em festa.
Olhando para a bolsa, diríamos que, quando as manchetes sobre o mercado estão muito negativas, pode ser um sinal de que deveríamos estar comprando. Quando estão muito positivas, isso pode indicar que o movimento de alta está chegando no final.
Mas por que essas hipóteses ganharam popularidade?
Porque quase sempre elas realmente se confirmam. A bolsa de valores nada mais é do que a expectativa dos investidores sobre os ativos negociados ali.
Ou seja, por ser uma expectativa, quase sempre ela se adianta aos fatos – por já ter se movimentado enquanto as pessoas esperavam aquilo acontecer. Daí, quando acontece, é sinal de que o movimento já passou, normalmente.
Outra frase bem conhecida e com o mesmo mote é a seguinte: “Sobe no boato e cai no fato.” Ela é o retrato perfeito do que falei acima sobre as expectativas de mercado.
Bom, agora que você já está familiarizado com algumas gírias que guiam o dia a dia do mercado, que tal sermos um pouco mais específicos? Que tal aguçar a sua percepção em relação a esses movimentos na bolsa, para que os seus investimentos sejam feitos com ainda mais informação e embasamento?
Existem maneiras de identificar que o mercado está mais propenso a subir — e é sobre elas que falarei na sequência.
Antes de entrar no assunto, aquele aviso básico: propensão nunca é uma certeza. Quando o assunto é renda variável, desconfie bastante de quem te der certezas. Ou a pessoa está errada ou ela tem más intenções.
Indice
Como comentei acima, as manchetes na imprensa tendem a dizer muito sobre o sentimento da população investidora diante do mercado.
Preços sobem e descem de acordo com o consenso público em relação ao que é “caro” ou “barato”. O momento mais próximo de ideal de investir é quando a grande massa ainda não se posicionou.
Ou seja, quando todos estiverem muito preocupados, talvez seja o momento de compra, visto que a expectativa pessimista já afetou o preço do ativo em questão.
Como o fator que citei acima não passa de um fator psicológico, devemos buscar algo mais confiável, como a análise de profissionais do mercado.
De forma macro, existem duas formas de analisar ações: análise fundamentalista e análise técnica. Vou explicar resumidamente o papel de cada uma delas.
Na análise fundamentalista, o grande ponto é a saúde da empresa em si. Em outras palavras, é analisado o negócio, seu lucro, suas margens, dívidas, e muito mais.
Através dessas análises, podemos chegar em indicadores como o P/L, conhecido como preço/lucro das ações. Como já diz a fórmula, ele é calculado dividindo o valor de mercado da empresa (ou o preço unitário de uma ação) pelo lucro líquido daquela ação (ou o lucro por ação).
Matematicamente falando, este indicador diz, hipoteticamente, em quantos anos você receberá seu investimento de volta.
Por exemplo, um P/L de 2 resultaria em dois anos para você receber de volta o investimento. Assim, quanto menor, melhor (não sendo negativo, claro). Esse indicador é só um exemplo, pois existem vários outros que compõem a análise fundamentalista, como EV/EBITDA, P/VP, entre outros.
Aqui vale um adendo: um dado isolado não é capaz de informar se uma ação está barata.
A melhor forma de enxergar isso é avaliando um indicador de forma histórica. Vamos a um exemplo: imagine uma empresa que normalmente tem seu P/L em 10.
Quando olhamos historicamente, ele costuma variar de 5 até 15. Se no patamar atual o P/L estiver em 5, o que isso quer dizer? Que a ação daquela empresa vai subir? Não!
Quer dizer que é muito mais fácil subir do que continuar caindo. Tudo isso baseado no fator histórico de preço e seu indicador daquela ação.
Lembra quando comentei que o preço de um papel pode ter a ver com o sentimento dos investidores diante do mercado? Às vezes, o pessimismo é tão grande que o mercado continua caindo mesmo já estando barato. Algumas ações inclusive passam a ter valor de mercado inferior ao que tem de dinheiro em caixa.
Agora, existe algum jeito de identificar um timing favorável? Seria ótimo se pudéssemos enxergar uma mudança de opinião dos investidores diante do mercado, não seria?
É isso que a análise técnica faz: ela mostra o comportamento do mercado diante de um ativo específico.
Dentro desse tipo de análise, existe toda uma estrutura chamada de figuras de reversão, que são analogias a formações nos gráficos de preço, sinalizando que podemos estar presenciando uma troca de tendência, como a tendência de baixa para tendência de alta.
Alguns exemplos: ombro-cabeça-ombro, fundo duplo, ombro-cabeça-ombro invertido…
Na análise técnica, tudo se baseia na forma que os preços vêm se movimentando, no jeito que aparecem no gráfico. Um grande ponto a favor da análise técnica é que ela inclui todas as opiniões do mercado, já que todos negociam no mesmo lugar.
Quem não sabe nada, quem sabe muito, quem analisou o negócio, quem não analisou… O que importa é o consenso — e como podemos aproveitá-lo.
Com a situação de mercado atual, nós vemos o Ibovespa em queda há uns 6 meses, sem dar sinais de que pretende se recuperar.
Será que não existe sinal? Por enquanto, em 2022, não tivemos a renovação da mínima de 2021. Isso demonstra que o pessimismo não se renovou – podendo ter chegado ao seu limite.
A questão é: o otimismo vai chegar?
Graficamente falando, isso começa a ganhar força se vermos topos anteriores (regiões de máxima de preço) sendo rompidos para cima.
Provavelmente isso é informação demais, eu sei. O intuito do texto é dizer somente uma coisa: com as técnicas corretas, é possível identificar a propensão de alguns rumos da bolsa.
Se esse tipo de assunto interessa a você, deixo um convite especial: na Warren, temos o canal Warren Analisa, onde o nosso time de análise compartilha a sua sabedoria de mercado para você.
Lá no canal, você pode também acompanhar a minha sala ao vivo, onde diariamente compartilho minha tela e mostro a análise que faço ao operar na bolsa brasileira. Te vejo por lá!
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