Value Investing é uma estratégia de investimento em ações que pode ser traduzida como “investimento em valor”. Com base na análise fundamentalista, os investidores que fazem uso do value investing procuram boas empresas a preços descontados, para investir com foco no longo prazo.
Popularizado por Warren Buffett, o value investing também é utilizado por outros grandes nomes do mercado, incluindo alguns dos maiores investidores do Brasil e do mundo.
Mas o que explica o sucesso dessa estratégia, e como encontrar as empresas de valor na prática?
Foi para responder essas e outras dúvidas que montamos este artigo.Hoje, você vai aprender sobre:
- O que é value investing
- Tipos de value investing
- Value investing em ações: como funciona
- Como fazer value investing
- Value investing é a estratégia certa para você?
Boa leitura!
Indice
O que é value investing
Value investing é uma estratégia de investimento na Bolsa de Valores que consiste em investir em boas empresas a preços descontados, para carregá-las por um longo tempo. Falando de outra forma, significa encontrar “pechinchas” na Bolsa, ao pagar mais barato pelas ações do que elas realmente valem.
Assim, essa técnica aposta na compra de ações atualmente depreciadas, que possuem alto potencial de valorização. Portanto, o investimento é realizado visando o valor real da empresa, e não o apresentado pelo mercado.
A título de exemplo, imagine, por um momento, que você veja o anúncio de uma Ferrari sendo vendida ao valor de um Fusca. Como você conhece o valor de uma Ferrari, uma das montadoras mais conceituadas e exclusivas do mundo, sabe identificar se o preço que você vai pagar é caro, ou barato.
Quem aposta no value investing faz exatamente isso: aproveita momentos de irracionalidade do mercado de ações para encontrar boas oportunidades, como essa.
Como você pode imaginar, para investir dessa maneira, é necessário ter bastante conhecimento sobre o mercado financeiro e a precificação das empresas. Isso porque a estratégia baseia-se em encontrar os ativos desvalorizados de empresas com potencial.
Se você não souber como avaliar o valor de uma empresa, não conseguirá identificar se o preço cobrado é caro ou barato, concorda? A lógica, novamente, é a mesma da Ferrari.
Vale destacar que o value investing não busca o lucro através da compra e venda de papéis de forma frenética. O investidor busca rentabilidade através da valorização das empresas no longo prazo, quando o mercado “corrige” o valuation da empresa e chega mais próximo ao seu valor real.
Fórmula de Value Investing
Infelizmente, não existe uma receita pronta para investir através dessa estratégia. Isso porque é impossível calcular o valor em potencial de uma empresa por meio de uma única fórmula.
O que pode ser feito, no entanto, é a análise cuidadosa da empresa, a fim de descobrir se o preço pelo qual ela é negociado corresponde ao valor.
O value investing faz isso com base em diversos princípios:
- Encontrar boas empresas: idealmente, você precisa identificar bons negócios para o longo prazo — empresas das quais você deseja ser sócio
- Confiança na gestão: é importante que você acredite na gestão, valores, serviços e produtos oferecidos pela empresa escolhida
- Análise da empresa: a análise fundamentalista é uma maneira muito eficaz de identificar boas empresas, sólidas e consistentes, cujas ações estão depreciadas. E também é uma maneira de encontrar empresas não tão boas assim, mas muito descontadas em relação ao valor real
- Mentalidade de longo prazo: empresas de todos os setores passam por altos e baixos. Isso é normal e, para investir dessa forma, é importante não se desesperar. O bom investidor utiliza os momentos críticos para encontrar novas oportunidades e foca no longo prazo.
Tipos de Value Investing
A estratégia de value investing, no entanto, não se resume à compra de ações baratas. A estratégia pode ter diferentes abordagens, frequentemente relacionadas ao valor da empresa e ao seu momento no mercado.
A seguir, você aprende mais sobre os dois principais tipos de value investing:
Deep Value Investing
Conhecida também como value investing extremo, essa estratégia consiste em comprar ações de empresas que estão muito depreciadas.
Benjamin Graham descreve as empresas ideais como sendo aquelas que “valem mais mortas do que vivas”. Isso é: se fossem liquidadas imediatamente, o valor total seria maior que seu valor de mercado.
O deep value investing, então, aplica em empresas que já estão em fase de liquidação ou recuperação judicial, por exemplo. Vale lembrar: é preciso de muito conhecimento de mercado para identificar empresas com potencial de retomada. O risco, como você pode imaginar, é muito alto.
High Quality Investing
Essa estratégia trata-se de um aperfeiçoamento do value investing. Ela consiste em comprar ações de boas empresas que, por qualquer motivo, estejam com preços baixos.
Nesse caso, o risco é menor quando comparado com o do deep value investing. Isso porque a possibilidade de recuperação de valor nessas ações é maior.
Como o nome sugere, a estratégia visa à compra de ações de empresas de alta qualidade, em diversos aspectos. Por exemplo: bons produtos, gestão competente, marca estabelecida no mercado e bom histórico de geração de caixa.
Value Investing em ações: como funciona
O value investing é uma técnica de investimento que pode ser aplicada tanto no mercado primário quanto no secundário da bolsa. Isso é, no momento de abertura da empresa na B3, o IPO, e em negociações posteriores entre acionistas.
Em geral, o investidor conta com apoio da análise fundamentalista para identificar boas oportunidades de value investing.
Além disso, também é preciso algum conhecimento do mercado financeiro e do setor de atuação da empresa. E, claro, que o investidor acredite no potencial de crescimento ou recuperação do negócio.
Essa é uma estratégia de longo prazo. Nesse caso, o investidor não planeja lucrar com a venda dos papéis na valorização após alguns dias, e sim aumentar seu capital.
Análise fundamentalista em value investing
A análise fundamentalista consiste em um conjunto de técnicas utilizadas por investidores para identificar o valor de uma empresa e o seu potencial de crescimento. Esse é um estudo que vai além do preço das ações.
Por exemplo, alguns dos critérios avaliados incluem:
- Nível de atividade
- Lucratividade
- Rentabilidade
- Endividamento
- Market share
- Crescimento das receitas
- Tamanho e faturamento
- Lançamento de novos produtos e serviços
- Reputação da empresa entre seus funcionários e entre clientes
- Governança
- Estrutura societária
- Histórico da empresa
- Qualidade de gestão
Como você pode ver, a análise fundamentalista é complexa e envolve uma série de fatores. Para saber mais sobre ela, confira o nosso guia completo sobre análise fundamentalista.
Exemplo de value investing: Warren Buffet
Warren Buffet é investidor de valor mais famoso do mundo. Um ótimo exemplo dessa técnica em aplicação foi a compra de uma quantidade significativa das ações da Coca-Cola por sua empresa, a Berkshire Hathaway. .
O motivo? Além de acreditar que as pessoas vão continuar consumindo a bebida por muito tempo, o próprio Buffet gosta muito de Coca-Cola.
Portanto, esse é um produto no qual ele acredita: um dos valores intrínsecos da estratégia.
Todos os outros investimentos de Buffett também levam em consideração, de alguma maneira, o value investing, e as suas frases de efeito também são famosas por reforçar essa estratégia.
Uma das mais populares explica: “Preço é o que você paga. Valor é o que você leva”. Com essa frase, Buffett explica a essência do value investing, que consiste em encontrar e investir em empresas cujo valor é maior do que preço.
As empresas pequenas também podem ser ótimas oportunidades de value investing. Isso porque small caps possuem muito espaço para crescer, dependendo de suas inovações e gestão.
Investir em quem está começando pode significar uma empresa de ótimo faturamento em sua carteira no futuro. Assim, investidores que apostam no value investing possuem olhar estratégico. Eles se concentram no valor do negócio, e não no preço da ação. Dessa maneira, conseguem ampliar capital de maneira eficaz e incomparável.
Como fazer o value Investing
A principal regra para aplicar o value investing é lembrar-se que, em essência, comprar ações significa se tornar sócio da empresa. Assim, você escolhe papéis que estejam em alinhamento com suas necessidades, estratégias e valores.
Investir em valor exige paciência e diligência. É como buscar bons descontos: nem sempre eles aparecem, mas, quando surgem, é preciso aproveitar.
O investidor deve encontrar ações com preço baixo, mas não pode perder em qualidade. Isso é, elas precisam apresentar potencial de valorização futura.
Muitas vezes, o processo de valorização de uma empresa leva anos. Pense no exemplo da Apple. Os investidores que aplicaram na empresa no seu início tiveram um crescimento de capital invejável. Mas isso não aconteceu do dia para a noite.
Para escolher as melhores empresas para compor sua carteira com base em value investing é preciso lembrar dos princípios apresentados no início deste artigo.
Além disso, também é importante conhecer e estudar muito sobre valuation, a maneira mais utilizada pelo mercado financeiro para definir o valor exato de uma empresa. Há várias maneiras de fazer valuation, mas todas elas tentam descobrir qual é o valor justo de uma empresa, com base na sua capacidade de geração de caixa no futuro.
Como essas projeções variam de um analista para outro, assim como a confiança em determinada empresa ou setor, nunca há um consenso sobre o valuation de uma empresa.
Com as variações do mercado financeiro no curto prazo, os preços das empresas podem oscilar devido a fatores externos, que não estão relacionados aos fundamentos da empresa.
É justamente nesse momento que se cria uma diferença entre preço e valor, o que gera boas oportunidades de compra para o longo prazo — pelo menos para os defensores dessa estratégia de investimento.
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Vantagens do Value Investing
A maior vantagem do value investing é que, quando você acerta na sua previsão, conta com ativos estáveis e muito promissores na sua carteira, que podem multiplicar de preço no longo prazo.
Empresas de valor, apesar de também sofrerem com crises, têm tendência de recuperação. No longo prazo, o cenário acaba sendo positivo.
Essa também é uma forma de obter grandes lucros por um preço muito bom. Quer um exemplo? Quem comprou as ações da Magazine Luiza há alguns anos viu um crescimento de capital exponencial acontecer relativamente rápido.
Além disso, o investimento com foco no longo prazo exige menos monitoramento do que a compra e venda de ações diariamente.
Value Investing é a estratégia certa para você?
Vale lembrar: todo investimento tem seu grau de risco. Quando falamos de value investing, é interessante ressaltar que, como todo ativo da renda variável, as ações são opções de risco moderado a alto.
O sucesso dessa estratégia depende muito da percepção e comportamento do investidor. Exige paciência, compreensão das dinâmicas do mercado e sobretudo, sangue-frio.
Como é uma técnica que funciona apenas no longo prazo, também é preciso ter em mente que é necessário tempo para realmente lucrar com value investing. Estamos falando de anos. Nesse tempo, tenha em mente você atravessará períodos de crescimento e de crise.
Como se tratam de ações, é preciso assumir alguns riscos. Isso é: você pode errar na sua previsão e a empresa não apresentar um bom desempenho no longo prazo, apesar de seu potencial.
Seja por volatilidade do mercado, má gestão ou qualquer outro fator: toda empresa está sujeita ao fracasso.
Nesse caso, a diversificação em empresas diferentes e diferentes classes de ativos é a melhor estratégia para atenuar os riscos, sem diminuir o potencial de retorno.
Alternativa ao value investing
Agora, se você não tem o perfil de investidor para fazer value investing por conta própria, você pode contar com a Warren para investir nos melhores ativos, de acordo com os seus objetivos de curto, médio e longo prazo.
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